《專家之言－黃德几》長實低位見反彈，重上１０天和２０天線

　　《專家之言》自從本港今年２月樓市撤辣後，本港住宅市場交投和樓價回暖，發展商加快推
出新盤。由鷹君（０００４１）與港鐵（０００６６）合作，位於何文田站的朗賢峯ＩＩＢ期，
首輪推售２６０伙，成為近１個月來第四個出擊的鐵路盤。早前，長實集團（０１１１３）與港
鐵合作發展的黃竹坑站港島南岸第３Ｂ期Ｂｌｕｅ　Ｃｏａｓｔ，市場反應熱烈，預料套現逾百
億元。另外，長實旗下沙田名日．九肚山，將於下周推售１５伙４房單位。
　
＊去年業績穩定，資產負債表穩健兼展開回購＊
　
　　長實截至２０２３年１２月底止年度，整體業績穩定，資產負債表穩健，加上展開回購，可
伺機跟進。２０２３年度，集團持續業務的純利１７３﹒４億元，按年減少２０％，每股盈利減
少１０﹒２％至４﹒８６元；若撇除已終止的飛機租賃業務，去年盈利倒退１１﹒７％。集團擬
派末期息每股１﹒６２元，按年減少１２﹒４％；連同去年９月已派發的中期息０﹒４３元，全
年股息為２﹒０５元，減少１０﹒１％。現價計，股息率６﹒３厘。
　　２０２３年度，長實已確認的物業銷售收入（包括攤佔合營企業）為１３１﹒５３億元，而
２０２２年度為２５７﹒５６億元，主要包括住宅單位銷售香港沙田名日．九肚山和洪水橋＃
ＬＹＯＳ以及內地東莞海逸豪庭、上海湖畔名邸和北京譽天下。去年底，集團擁有可開發土地儲
備（包括合作發展項目之發展商權益，但不包括農地及已完成物業）約７４００萬平方呎，其中
７００萬平方呎、６３００萬平方呎和４００萬平方呎，分別位於香港、內地和海外。
　
＊完成收購Ｃｉｖｉｔａｓ股份，擴大投資物業組合＊
　
　　去年度，物業租務收入（包括攤佔合營企業）５９﹒０９億元，按年增加１﹒１％。期內，
來自本港的物業租務收益下跌４﹒８％至３７﹒３４億元，內地的物業租務收益亦跌１２﹒９％
至３﹒２３億元，而海外的物業租務收入增加４６％至５﹒７８億元。去年７月，集團以現金收
購要約完成收購Ｃｉｖｉｔａｓ（倫敦證券交易所上市：ＣＳＨ）股份，可進一步擴大集團投資
物業組合，及增強集團固定租金收入。另外，長江集團中心二期將於今年上半年落成，為物業租
務帶來更多收益。
　　集團酒店及服務套房物業主要位於香港，隨著入境限制及檢疫措施在去年初已全面解除，去
年度集團的酒店及服務套房業務收入增加３６％至４３﹒８３億元，去年度酒店平均入住率由
２０２２年５８％上升至７９％。去年度英式酒館業務收入２３２﹒１７億元，按年增加
１０﹒９％。至於基建及實用資產業務，期內溢利收益７７﹒７３億元，按年增加３﹒８％。
　
＊銀行結存及定存達４２５億元，３１﹒６元以下可吸＊
　
　　另外，去年１２月底，集團投資房地產信託公平值減少２４％至８﹒９元；投資物業的公平
值錄得溢利３２﹒３８億元，而２０２２年同期為９﹒６７億元。去年底，銀行結存及定期存款
４２５億元，銀行及其他借款總額為５４９億元，淨負債１２４億元；負債淨額與總資本淨額比
率約為３％。走勢上，３月２２日裂口下跌，近日重上１０天和２０天線，ＳＴＣ％Ｋ線續走高
於％Ｄ線，ＭＡＣＤ牛差距擴大，宜候低３１﹒６元以下吸納，反彈阻力３６元，不跌穿
２９﹒５元續持有。《金利豐證券研究部執行董事　黃德几》（筆者為證監會持牌人士，並無持
有上述股份）
　
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