按盤價 
《經濟通通訊社１６日專訊》標普確認領展（００８２３）「Ａ」長期發行人信用評級，因
充足財政以緩衝香港未來一至兩年疲弱的零售市場情緒，前景展望穩定。
標普預計，領展香港商場續租租金將於未來數月錄得負增長，到期租約於未來１２至２４個
月內將下降約５％；出租率將維持９６％至９７％具韌性水平。標普展望領展將於未來１２至
２４個月內保持強勁的市場地位、穩定的盈利能力及經常性收入。
此外，標普指出，領展所收購新加坡、內地零售資產將增加收入及ＥＢＩＴＤＡ，以抵銷香
港零售商場收入下降，因此在基本情況下，預計領展２０２５至２６財年債務相對ＥＢＩＴＤＡ
比例將稍為下降至約５﹒３ 倍，２０２４財年則為５﹒４倍。不過，一旦領展債務相對
ＥＢＩＴＤＡ比率升至６倍以上，且其資產負債率超過並長期保持３０％以上，領展評級可能會
遭到下調。
另標普預計未來１２個月領展對收購保持紀律性。於２０２５至２７財年，領展投資組合總
價值每年將有２％至４％估值損失，由於資本化率上升及租金下降。（ｒｈ）
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