《經濟通通訊社16日專訊》大和發表研報指,阿里巴巴(09988)截止今年6月底止
的首財季總收入較市場預期的低約3%,但非公認會計準則純利卻優於預期7%;認為除了持續
的股票回購和股息支付外,客戶管理收入(CMR)收入增長的重新加速和南向通的納入將導致
該股獲重新評級。鑑於2025財年下半年基本面改善,報告重申「買入」評級,目標價維持
98元。
報告指出,阿里巴巴的淘天集團按年跌1%,而(GMV)錄得高單位數增長,訂單成長達
到雙位數。儘管目前CMR與GMV增長之間的差距不斷擴大,但預期隨著變現程度的提高,差
距將逐漸縮小。
報告又提到,據管理層透露,阿里正在積極準備在香港主要上市,並在8月22日舉行的年
度股東大會上尋求股東批准。由於申請程序預計將在8月底基本完成,南向納入時間表將有待監
管機構批准。
大和下調阿里2025-27財年的每股盈利預測約2%,以反映集團對淘天集團及國際數
字商業集團的持續投資。(ac)
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