《外資精點》花旗：蒙牛中期經營利潤符預期，目標價２５﹒６５元

　　《經濟通通訊社２９日專訊》花旗研究報告指，蒙牛（０２３１９）中期經營利潤按年跌
５％，符合預期。收入疲弱及銷售費用增加的負面影響很大程度上被毛利率擴張所抵銷。該行認
為，上半年原奶價格下降，導致了收入疲弱、原奶粉庫存撥備及其他相關虧損，但亦有利於毛利
率。
　　另外，集團首次公布２０億回購計劃令人驚喜。上半年資本開支下降１０％，反映集團致力
保留現金提升未來股東回報。該行予「買入」評級，目標價２５﹒６５元。（ｈｐ）
　
＊編者按：本文只供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述
或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定，如因相關建議招致
損失，概與《經濟通通訊社》、編者及作者無涉。