《神州金融》中信建投：禁止手工補息料致２﹒５萬億活期存款轉移

　　《經濟通通訊社２９日專訊》市場利率定價自律機制近期發布《關於禁止通過手工補息高息
攬儲　維護存款市場競爭秩序的倡議》，要求銀行不得向客戶承諾或支付突破存款利率授權上限
的補息，以維護市場合理競爭秩序，強化存款利率調整效果，穩定銀行負債成本。
　　中信建投分析稱，據測算，手工補息存款規模約為２０萬億元（人民幣．下同），主要集中
在大行和股份行。禁止手工補息可能對於Ｍ１的影響更為明顯，預計將有２﹒５萬億元活期存款
轉移，約佔Ｍ１的２％，主要集中在４－６月，而對於Ｍ２的影響相對較小。
　　流動性方面，初期短端資金價格和存單利率下降，後續供給邏輯會逐步超過需求邏輯，大型
銀行可能因存款流失而面臨短期資金面的負面影響，存單發行量可能增加，測算可能會有３萬億
元的增量同業存單供給。
　　利率方面，銀行存款也是銀行理財的重要配置資產之一，並且也存在手工補息現象，被禁後
一部分存款向尾部銀行下沉，一部分銀行理財等資管機構或加大對債券類資產配置。（ｓｌ）