Ｔｅｓｌａ創逾一年低，中國車企遭美打壓，新能源車股未宜沾手？

　　《經濟通通訊社１９日專訊》美國電動車巨頭特斯拉（Ｔｅｓｌａ）昨日遭德銀下調評級兼
大降目標價，股價急跌３﹒５５％收報１４９﹒９３美元，創２０２３年１月以來收盤新低，今
年迄今跌了近四成。另美國據報向墨西哥施壓，停止向中國車企提供建廠優惠。新能源車股今日
全線下挫，其中理想汽車（０２０１５）發布家庭五座ＳＵＶ理想Ｌ６，股價反而急插逾７％，
為表現最差藍籌，比亞迪（０１２１１）亦曾跌穿２００元，新能源車股看來未宜沾手。
　
＊德銀：Ｍｏｄｅｌ　２很可能推遲發布，降Ｔｅｓｌａ目標價至１２３美元＊
　
　　德意志銀行昨日將特斯拉評級從「買入」下調至「持有」，並將目標價從１８９美元降至
１２３美元。該行指，特斯拉廉價汽車Ｍｏｄｅｌ　２的發布很有可能被推遲，而且公司將戰略
重點轉向了機器人出租車業務，該業務被認為存在管理風險，且需要多年時間發展。德銀分析師
Ｅｍｍａｎｕｅｌ　Ｒｏｓｎｅｒ警告，Ｍｏｄｅｌ　２的推遲可能會導致特斯拉的消費者產品
線在可預見的未來沒有新車，這將在未來許多年給特斯拉的銷量和定價帶來持續的下行壓力，需
要下調２０２６年以後的收益預期。如果沒有任何新車，特斯拉可能會面臨更多的增長阻力，因
為中國和其他原始設備製造商的競爭加劇，公司可能無法應對有限的自由現金流。德銀還下調了
對特斯拉交付量、營收和每股收益的預期。
　　此外，特斯拉計劃全球裁員１０％，預計涉及超過１﹒４萬名員工。此前外媒指裁員範圍包
括中國，內媒《界面新聞》確認特斯拉中國區裁員涵蓋多個部門，部分部門已完成裁員，其中銷
售人員是「重災區」，有傳幾乎所有門店都有員工被裁。
　
＊美國據報向墨西哥施壓，停止向中國車企提供建廠優惠＊
　
　　另外，據《路透》報道，三名墨西哥官員表示，墨西哥政府在美國壓力下，不會再為中國電
動車企業提供低成本公共土地或減稅等優惠。報道指，墨西哥官員１月與比亞迪高層開會時表明
，該國不會像過去那樣給予汽車製造商補助，鼓勵其在當地設廠，並且暫停未來與中國車企舉行
的談判。值得留意，比亞迪高層在２月仍表示不排除在墨西哥設廠的可能。墨西哥政府、比亞迪
及中國駐墨西哥大使館發言人未有回應傳媒查詢。白宮發言人重申，華府不會容許中國電動車大
量流入美國市場。報道又指，目前約有２０間中國車企在墨西哥銷售電動車，銷量佔當地市場的
三分之一，但沒有一間在當地設廠。
　　值得一提，美國貿易代表戴琪本周二（１６日）在眾議院計委員會聽證會表示，對中國
３０１條款關稅的４年期審查，已接近完成。前總統特朗普根據《１９７４年貿易法》的３０１
條款，對價值數千億美元中國進口品課徵關稅，如今將決定是否繼續徵收，拜登政府同時也展開
新的３０１調查，拜登下令調查中國電動車可能構成的國安威脅，包含追蹤駕駛的先進技術。相
信不論今年白宮會否換主人，都會向中國電動車開刀。特朗普在造勢活動中就提出將中國電動車
關稅提高到１００％的想法，共和黨籍聯邦參議員盧比歐（Ｍａｒｃｏ　Ｒｕｂｉｏ）支持對所
有中國車齊頭式課２萬美元關稅。
　
＊理想發布家庭五座ＳＵＶ理想Ｌ６，本月開始交付＊
　
　　個別車企消息方面，理想汽車公布，正式發布家庭五座ＳＵＶ理想Ｌ６。理想Ｌ６將提供
Ｐｒｏ和Ｍａｘ兩個版本，全國統一零售價分別為２４﹒９８萬和２７﹒９８萬元人民幣，在本
月開始交付。據理想介紹，理想Ｌ６是一款中大型ＳＵＶ，ＣＬＴＣ綜合續航里程１３９０公里
，ＣＬＴＣ純電續航里程２１２公里。理想Ｌ６全系標配雙電機智能四驅系統，總功率３００千
瓦，百公里加速時間為５﹒４秒。
　　另外，小米集團（０１８１０）董事長雷軍昨日在北京小米汽車交付中心開啟直播，他透露
，小米的銷量比預期高出３到５倍，又指近期的「全民公測」令他特別緊張，現在心情稍微放鬆
，因為覺得小米ＳＵ７扛住了這些測試。
　
＊大摩：理想Ｌ６售價略超預期，惟有望實現月銷逾１﹒５萬輛目標＊
　
　　摩根士丹利發表研報指，Ｌ６的入門版零售價為２４﹒９８萬元人民幣，略高於市場預期，
高於同類產品問界Ｍ７折後約２２﹒９８萬元的價格。然而，考慮到早鳥買家可獲贈價值２萬元
人民幣的額外福利及具有競爭力的配置，Ｌ６看起來仍然具有競爭力，並有望實現每月１﹒５萬
至２萬輛的銷量目標。此外，Ｌ６目前僅提供兩款配置，為未來添加ＳＫＵ（存貨單位）留下空
間。
　　大摩又指，鑑於Ｌ６擁有全新的生產線，公司預計本月Ｌ６的交付量僅為２０００輛，並將
於５月開始大量交付。據此前管理層的預期，到今年７月，Ｌ６的交付量可能穩定在１﹒５萬至
２萬輛。考慮到更大的價格差距以及Ｌ６迎合了相當大的用戶群，市場或減少對Ｌ８和Ｌ７潛在
蠶食的擔憂，予其美股「增持」評級，目標價６５美元。
　
＊溫鋼城：車股或現大調整未宜買入，理想新車銷量惹擔憂＊
　
　　ｉＦＡＳＴ　Ｇｌｏｂａｌ　Ｍａｒｋｅｔｓ副總裁溫鋼城於今日《開市Ｇｏｏｄ　
Ｍｏｒｎｉｎｇ》節目指，理想之前推出的新車ＭＥＧＡ銷量差，現在又推新車，大家可能擔心
銷量也未必理想，故股價反而大跌。另外，全球電動車股股價正在調整，港股的車股表現已較好
，如比亞迪仍徘徊２００元附近，Ｔｅｓｌａ卻已跌至１５０美元水平，大家都擔心電動車市場
會迎來一波較大的調整，遲些買入較穩陣。
　　新能源車股今日全線下挫，理想跌７﹒４％收報１０６﹒３元，比亞迪跌２﹒０５％報
２０１﹒２元，小鵬（０９８６８）跌７﹒３８％報２７元，蔚來跌１﹒７９％報３０﹒１５元
，零跑（０９８６３）跌３﹒０１％報２２﹒５５元，小米亦跌３﹒５４％報１５﹒８元。
　
撰文：經濟通市場組、中國組、採訪組　整理：李崇偉