《思前想後－郭思治》大市漸呈欲試底弱態，或下試萬七關口

　　《思前想後》大市自踏進７月份後，交投不但持續偏疏，且走勢亦續見反覆，直到執筆一刻
止計，７月大市之形態暫仍屬先高而後低，恒指暫是由４日之高位１８１３３點跌至９日之低位
１７３７６點，即月內之波幅暫為７５７點，由於一個月之高低位是不該同時出現於４個交易日
之內，加上７５７點之波幅亦該不能滿足月內之所需，故在７月餘下之交易日，理論上定必有更
大之波幅點出現，從而擴闊月內之波幅以滿足所需，同時亦能拉闊月內高低位之距離以符合慣性
之要求，而照目前大市之表現看，假如先高後低之形態不變，大市技術上往下尋月內新低之機會
似較大。
　　再看移動線方面之表現，目前各組平均移動線之排列由上而下為５０天線（約在１８３３１
點左近），２０天線（約在１７９２３點左近），１０天線（約在１７７７２點左近），２５０
天線（約在１７５０３點左近）及１００天線（約在１７４５８點左近），以恒指於９日曾低見
１７３７６點計，即技術上不但已跌穿５０天、２０天及１０天線，且更稍跌穿２５０天線，同
時亦略跌穿１００天線，單從走勢上看，大市不但續見反覆，且形態上已漸呈欲試底之弱態，而
所指的底，暫該為１７０００點之心理關口。
　
＊成交金額持續萎縮，恒指成分股大多偏軟＊
　
　　拉闊一點看，今年首季恒指是由１月２２日之低位１４７９４點升至３月１３日之高位
１７２１４點，即首季大市屬先低而後高，而波幅則為２４２０點，到第二季，恒指是由４月
１９日之低位１６０４４點升至５月２０日之高位１９７０６點，即第二季大市之形態同樣屬先
低而後高，而波幅則為３６６２點，從上述資料看，大市於今年首兩季之表現確不差，且期間之
成交金額亦尚算暢旺，但自踏進第三季後，大市之交投已明顯偏疏，且在零碎沽壓不斷滲著湧現
下，大市之走勢亦逐步示弱，單從形勢上看，情況確開始令人擔心，尤其是大市之成交金額持續
萎縮，即是說，由於動力不足，故即使市勢能偶見上升，但可能亦只是有波幅而冇升幅，有反彈
而冇大升之技術性後抽而已。
　　主要恒指成分股之表現不一，滙控（００００５）、中移動（００９４１）、中海油
（００８８３）等仍持續緊扣高台，而中石油（００８５７）、中電信（００７２８）及聯通
（００７６２）等之表現亦偏強。另外，建行（００９３９）、工行（０１３９８）及中行
（０３９８８）等雖略見整固，惟走勢尚算穩定，但友邦（０１２９９）、港交所
（００３８８）、平保（０２３１８）等則持續反覆偏弱，至於騰訊（００７００）、阿里巴巴
（０９９８８）及美團（０３６９０）等則仍在整固帶軟中，由於恒指成分股中大部分均偏軟，
故整個大市暫仍會續處反覆下調之弱態中。《香港股票分析師協會副主席　郭思治》（本欄逢周
四刊出）
　
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