《外資精點》高盛降快手目標價至８２元，料其盈利表現將推升股價

　　《經濟通通訊社２２日專訊》高盛發表研報指，自２０２３年初以來，市場將快手
（０１０２４）２０２４年的盈利預測上調７０％，但ＰＥ估值倍數由３０倍降至最近的１１倍
，反映市場憂慮公司的成熟時間、短視頻和電商行業的競爭，以及廣告業宏觀疲軟。但快手利潤
率復甦和盈利上升的路徑清晰，認為估值再下跌空間非常有限，預計盈利增長將於未來１２個月
內推動股價表現。報告維持「買入」評級，並列入「確信買入」名單，目標價則由８８元下調至
８２元。
　　報告預料，快手去年第四季電商收入按年增長４２％，增幅料優於ＧＭＶ（交易總額）的
３０％增長；期內廣告收入料增２０％，主要受益於電商相關的廣告增長穩健，而外部廣告亦在
包括小遊戲等新興垂行業帶動而持續復甦；季度毛利率和經調整淨利潤率料分別升至５２﹒５％
和９﹒９％，按年升７﹒５和９﹒９個百分點。
　　報告上調快手２０２３－２０２５年每股盈利預測５％－７％，考慮到集團毛利率走勢呈強
、頻寬成本下降，以及更好控制銷售及行政開支，上調２０２３－２５年淨利潤率０﹒４至
１﹒３個百分點。（ａｃ）
　
　
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