《外資精點》滙證：近三分之一所覆蓋本地地產股有削減派息風險

　　《經濟通通訊社２９日專訊》滙證發表研究報告，預計在該行所覆蓋本地地產股之中，於未
來１２個月，近三分之一有減少派息風險；今年下半年整個板塊財務成本或按年上升５６％。該
行偏好買入長實（０１１１３）及信置（０００８３）；收租股則薦買領展（００８２３）及太
古地產（０１９７２）。
　　該行預期，雖然本地地產股盈利下調因素已大致反映在現時股價之中，但於下個業績期，潛
在削減派息、減值撥備及銷售指引看法悲觀３個令人失望情況。此外，地產股未來一年盈利前景
進一步減弱，因寫字樓租金收入下跌及零售疲弱。雖然零售市場相對較好及持續復甦，但營運商
亦需更好應對市場格局轉變。
　
＊政府完全「撤辣」為板塊主要催化劑＊
　
　　據該行分析，減少派息風險較高公司分別為新世界發展（０００１７）、希慎
（０００１４）、嘉里建設（００６８３）。除地產股有削減派息風險外，該行亦料大多數
ＲＥＩＴｓ分派均下跌，由於設有固定分派比率。
　　該行亦稱，政府完全撤除抑壓需求措施為主要催化劑，屬決心穩定樓市訊號，將有助樓宇交
易量及收窄板塊每股資產淨值折讓。
　　該行偏好長實及信置防守性。太古地產商場盈利改善，會抵銷更多寫字樓租金收入下跌，派
息增長前景較好。領展則屬或持續於２０２５財年增加分派的少數ＲＥＩＴｓ。（ｒｈ）
　
　　　　　滙證對於本地地產股最新評級及目標價
　　　　　＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝
　
　　　　　本地地產股　　　　評級　目標價（港元）
　　－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－
　　長實（０１１１３）　　　買入　　５３﹒１　　
　　信置（０００８３）　　　買入　　１０﹒３　　
　　領展（００８２３）　　　買入　　　４７　　　
　　太古地產（０１９７２）　買入　　１８﹒７　　
　　－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－
　
　
＊編者按：本文只供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述
或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定，如因相關建議招致
損失，概與《經濟通通訊社》、編者及作者無涉。