【數據解讀】中行研究院：Ｍ２增速下降因監管部門調控思路轉變

　　《經濟通通訊社１３日專訊》人行早前公布，４月新增人民幣貸款約７３００億元（人民幣
．下同），低於預測的８０００億元；Ｍ２增長７﹒２％，為有記錄以來新低；至於４月社融增
量更有史以來首次轉負。
　　中國銀行研究院研究員表示，今年以來，信貸投放同比持續少增，貨幣創造能力下降，對
Ｍ２增速帶來一定影響。但Ｍ２增速下降並非資金供需出現問題，這與監管部門調控思路轉變有
關。監管部門今年來不斷採取措施盤活被低效佔用的金融資源，減少資金空轉沉澱，大力發展直
接融資。
　　作為總量指標，在新增貸款同比少增影響下，Ｍ２增速有所下降，但存量資金使用效率出現
提升並不會對Ｍ２增速帶來影響，因此要理性看待Ｍ２增速下行的現象。
　　此外，超長期特別國債、地方債等發行帶動作用將對社融帶來一定支撐。整體來看，預計未
來Ｍ２、社融等指標同比增速或將繼續穩中有降，出現明顯反彈概率較小。（ｒｙ）