《外資精點》瑞銀：長和去年業績符預期，料市場反應中性

　　《經濟通通訊社２２日專訊》瑞銀發表研報指，長和（００００１）去年純利按年跌３６％
至２３５億元，大致符合該行和市場預期；若撇除２０２２年一次性淨收益９７億元，基本溢利
僅下降９％。全年每股派息２﹒５３１元，按年跌１３﹒５％，與該行預估相約，派息比率增至
４１％，但管理層並未承諾未來會維持這派息水平，預計市場對其業績反應中性。報告予「中性
」評級，目標價４５﹒３元。
　　報告預計，長江基建（０１０３８）及電能實業（００００６）在英國和澳洲業務的盈利在
２０２３－２８年間將錄１３％年複合增長率，得益於更高的受管制資產回報率和受管制資產基
礎。在電信業務方面，３歐洲的正常化ＥＢＩＴ按年下降了５１％，這是由於成本通脹和網絡租
賃費用增加。管理層預計，２０２４年基本業績將改善，通脹壓力將緩解。同時，各種定價舉措
的上行空間也可能會帶來好處，並預計折舊費用將趨穩定。在金融與投資方面，ＥＢＩＴ按年增
長了８％，這要歸功於非核心資產處置收益和更高的利息收入。（ａｃ）
　
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