《外資精點》摩通：中石化次季表現略勝預期，目標價５﹒５元

　　《經濟通通訊社２７日專訊》摩根大通發表研報指，中石化（００３８６）
（滬：６０００２８）今年第二季純利按年增１９％，略勝該行和市場預期，認為第二季增長來
自上游和「企業及其他」部門，抵銷了煉油業務的疲軟，予Ｈ股「增持」評級，目標價５﹒５港
元。
　　報告指出，集團承諾未來３年派息比率將不低於６５％，認為這屬溫和利好，能在油價下跌
╱中國成品油銷量倒退的情況下派定心丸，按此推算，中石化在過去六年派息率一直為６５％－
８３％。而中石化宣派中期股息每股０﹒１４６元人民幣，符該行預期。
　　不過報告亦提到，中石化次季煉油經營利潤按年跌８５％至１﹒５１億元人民幣，煉油業務
的盈利能力差於預期，管理層將這歸因於原油現貨溢價較高。（ａｃ）
　
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