《經濟通通訊社20日專訊》市場憧憬美國夏季原油需求強勁,疊加中東地緣政治緊張局勢
加劇,國際油價昨日創下7周高位後輕微回吐。布蘭特期油跌0﹒3%,報每桶85﹒07美元
;紐約期油跌0﹒1%,報每桶81﹒47美元。多家大行都看漲油價,其中瑞銀指布油短期可
能升至90美元以上。另外,中央昨日出手加持央企港股,國新控股旗下國新投資認購了廣發、
南方等基金公司發行的首批「中證國新港股通央企紅利ETF」,該ETF追蹤50家港股央企
上市公司,成份股包括中海油(00883)及中石油(00857)等。中海油昨日收漲
5﹒8%,今日再升逾3%高見23﹒6元,創歷史新高,是否仍可追入?
*分析師:市場對美國今夏需求樂觀,中東局勢緊張亦支持油價*
美國石油協會(API)數據顯示,截至今年6月14日當周,美國原油庫存增加
226﹒4萬桶,是連續三星期增加,市場原預期減少220萬桶。不過,PVM分析師
Tamas Varga表示,有跡象顯示煉油廠正為夏季做準備,近月布蘭特期油比石油輸出
國組織及其盟國(OPEC+)會議後的低點高出逾8美元,這顯示對全球石油供求平衡最終將
緊縮的樂觀情緒。市場對美國今年夏季傳統用油高峰期的看法樂觀,相信需求保持旺盛,加上中
東局勢緊張局面持續,支持油價創7周新高。
提到中東局勢緊張,據《路透社》報道,再有商船在紅海遭也門胡塞武裝襲擊沉沒。有伊朗
支持的胡塞武裝去年11月首次對重要貿易路線發動無人機和導彈攻擊,至今逾70次襲擊,更
扣押一艘船隻及其船員,並殺死至少3名船上人員。有海事專家表示,6月至今已有10宗武裝
攻擊事件,5月只有5宗。此外,以色列軍方周二(18日)表示,對黎巴嫩發動進攻的作戰計
劃已獲批准。黎巴嫩真主黨領導人納斯魯拉昨日表示,已經對最壞情況做好了準備,如果以色列
對黎巴嫩發動全面戰爭,真主黨的戰鬥將「不再有任何規則或紅線」,以色列全境都會成為打擊
目標。
*摩通高盛花旗料油價第三季上漲,巴菲特密密增持西方石油*
華爾街多家大行越發看漲油價,目前市場普遍預測第三季油價將上漲。摩通認為,油價最近
的回落只是暫時的,未來幾個月隨著需求上升,油價將重新走高。高盛表示,預計健康的消費及
夏季對運輸和降溫的穩健需求,將推動原油供應出現相當大的缺口,在第三季達到每天130萬
桶,布油或在第三季升至每桶86美元。花旗預測,全球原油庫存將在7月和8月下降,原因是
典型的夏季需求增加、精煉廠運作活躍及持續的地緣政治和氣象風險,預計第三季原油存在一定
上漲風險。
值得一提,「股神」巴菲特對於石油業的長期發展趨勢持樂觀態度。他曾表示,受制於產能
難以增加,石油在未來會成為更稀缺的投資能源。而根據監管文件,巴菲特旗下的投資旗艦巴郡
從6月5日到17日的每個交易日,都在買入西方石油(OXY)的股票,使其持股比例接近
29%。
*瑞銀料下半年原油市場仍趨緊,布油短期或升破90美元*
另瑞銀周二(18日)發表報告預測,2024年下半年原油市場仍將趨緊。隨著OPEC
+延長減產協議,並且假設OPEC+的產量只會小幅增加,國際能源機構(IEA)和美國能
源情報署(EIA)均認為,市場的緊張狀況將持續到今年剩餘時間。不過,各大機構對石油需
求增長的預測存在分歧。IEA因經合組織需求的減弱和基數效應下調了預期,而EIA則因紅
海危機導致船用燃料需求增加上調了預測,OPEC的預測則保持穩健。
綜合考慮各種因素,瑞銀對2024和2025年的石油需求增長預測進行了微調,分別為
每天110萬桶和100萬桶。在供應方面,除了EIA對2024年增長持樂觀態度外,其他
機構對非OPEC+國家的供應預測基本維持不變。儘管OPEC+宣布可能最早在2024年
10月逐步取消自願減產,但預計OPEC+將在2025年第二季才真正回歸市場。在此期間
,布蘭特油價有望在OPEC+減產協議和季節性需求反彈的支撐下反彈至每桶80美元左右。
而短期內更嚴格的供應限制、OPEC+延長減產、俄羅斯產量可能大幅下滑及強勁的市場需求
,都有可能將布油價格推高至每桶90美元以上。中東局勢的不穩定和供應中斷則可能使油價飆
升至近每桶100美元。
*滙證:油股現金流強勁有望重評,偏好中石油目標價升至9﹒2元*
另外,滙證近日發表研報指,中國石油巨頭的表現持續跑贏,年初至今累升10%至50%
,相對於同期恒指累升7%,主要由於油價上升及產量穩定增長。而在目前國企改革的背景下,
投資者正尋求韌性更佳的回報,該行維持對油股正面看法,因目前收益率介乎6%至7%,對境
內投資者而言仍具吸引力,加上現金流強勁,可能為進一步增加股息提供潛力。
該行預期,在目前現金流變得更加可靠的經營環境下,相信油股有望進一步重估,因此上調
油股目標價2至37%。該行繼續看好中石油,因其現金流相對油價更穩定,目標價由6﹒7元
升至9﹒2元,次選為中海油,儘管其更取決於布油的走勢,目標價由19﹒8元升至23﹒5
元,兩股均予「買入」評級。另對中石化(00386)維持「持有」評級,目標價由4﹒5元
升至4﹒6元。
*聶振邦:油價短期仍有上升空間,中海油未來一季或見26元*
博威環球資產管理金融首席分析師聶振邦於今日《hot talk 1點鐘》節目指,除
了內地消息,油股也受惠其他利好因素。首先,紅海局勢緊張,胡塞武裝剛擊沉一隻商船,並已
公布了一些傷亡數字,以巴局勢亦較為緊張,黎巴嫩真主黨也有所動作,都令油價短期仍有上升
空間。另方面,若下半年全球經濟活動增加,石油需求亦大。而過了夏天後,秋天及冬天能源需
求也大,故一般下半年油價都處於利好狀況。所以不妨買入油股。其中中海油及中石油吸引力較
大,雖然股價不停上升,但市盈率只有個位數,仍相對吸引,當中中海油市盈率只有約8倍,常
態可達到10倍,即仍有約兩成潛在升幅,現價已可考慮買入,未來一季或可升到25至26元
。
「三桶油」今日齊逆市造好,中海油升3﹒52%收報23﹒5元,中石油升2﹒36%報
7﹒8元,中石化升1﹒86%報4﹒94元。
撰文:經濟通市場組、中國組、採訪組 整理:李崇偉
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