《經濟通通訊社8日專訊》紅海危機有緩解跡象,哈馬斯初步批准一項加沙分階段停火協議
提案,波羅的海乾散貨運指數上周五(5日)跌2﹒72%至1966點,連跌3日個交易日,
創逾一周低。內地遠期集運指數(歐線)期貨今早亦急跌,累航運股捱沽,其中中遠海控
(01919)最多插逾一成至12﹒02元,東方海外(00316)也曾插近一成至116
元。不過,有券商預料集裝箱現貨運價第三季結束前可繼續走高,薦買東方海外及海豐國際
(01308)等航運股,可否趁機博反彈?哪隻最值博?
*哈馬斯初步批准加沙停火提案,內地遠期集運歐線期貨急跌*
巴勒斯坦哈馬斯與埃及官員上周六(6日)稱,哈馬斯初步批准一項獲美國支持的加沙分階
段停火協議提案,放棄要求以色列預先承諾徹底結束戰爭。哈馬斯仍希望從調解人處獲得書面保
證,即一旦停火協議第一階段生效,以色列將持續就永久停火協議進行談判。哈馬斯正在等待以
方回應。停火協議分三階段,第一階段為持續六周的全面停火,期間哈馬斯釋放部分人質,以換
取以方釋放數百名巴勒斯坦囚犯;以軍將撤出加沙人口密集區。
此外,8月合約臨近交割,緊跟現貨報價落地,2025年對應合約由於距離時間較遠,不
確定性較多。今日內地遠期集運指數(歐線)期貨急挫,當中歐線集運2410急瀉11%,歐
線集運2412則大跌11﹒4%,至於較近期的歐線集運2408也一度跌近5%。
*馬士基:紅海航運中斷料持續到第三季,承運商及企業充滿挑戰*
另外,航運巨頭馬士基(Maersk)日前預期,經由紅海的集裝箱運輸中斷將持續到今
年第三季,故此未來數月承運商和企業均充滿挑戰。
馬士基聲明指,紅海問題持續愈久,額外增加的成本便愈難消除,而且影響了應付需求的能
力。行政總裁Vincent Clerc稱,不知道集團最終能收回多少成本,而且持續多久
,但高成本環境仍屬於暫時性。自去年12月以來,馬士基等航運公司已將船隻繞道非洲好望角
,以避開胡塞武裝分子攻擊,但航程延長推高了運費。
*滙證料集裝箱現貨運價第三季前續走高,大和薦買東方海外海豐*
滙證在其環球航運行業報告指,因為需求強勁、紅海航線中斷及港口堵塞,集裝箱現貨運價
至少在第三季結束前會繼續走高,而下半年航空貨運需求仍將保持穩定,主要受第四典型旺季電
子商務貨運推動。而由於新船訂單的資本支出已基本完結,大多數集裝箱航運公司仍處於淨現金
狀態,今年運價上升所得或會返還給股東,看好DHL以電子商務為主導的業務組合,它將從亞
洲出境電子商務中受益。該行予DHL、馬士基、長榮海運及海豐國際「買入」評級,目標價不
變,分別為48歐元、15000丹麥克朗、240台幣及25港元。
另大和早前發表研報指,航運運費仍處於上升趨勢,目前需求強勁及供應緊絀的環境不變,
聯合國安理會的以哈停火協議並沒有重建船公司的信心,後者將會繼續提高運費。該行看好這高
運費環境,推薦東方海外和海豐國際,皆予「買入」評級。就東方海外而言,近期船舶運力緊張
情況可能持續。公司管理層強調,近期美國和歐洲的消費復甦、對供應鏈的顧慮和旺季初期需求
繼續支持未來幾周的預訂,而有效的船舶供應可能會滿足2024年的需求。管理層對出現供過
於求的情況並不太擔心,因為紅海航線中斷會導致拆船和維修活動增加。關於紅海航線的復甦,
安全考慮是重中之重,即使在聯合國安理會通過停火決議後,目前的事態發展對恢復市場信心也
沒有很大的積極意義。而海豐國際管理層對2024年的盈利前景持樂觀態度,裝載率上升將帶
動毛利率按年改善,特別是考慮到近期強勁的預訂情況。管理層預計,亞洲港口擁堵問題將在航
運旺季加劇。
*高盛:歐洲長途運費下跌時間早於預期,或增對運費見頂憂慮*
不過,高盛發表最新研報指,上海航運交易所公布最新一周中國出口貨櫃運價指數
(SCFI),雖然整體按季維持增長0﹒5%,但受紅海平擾影響最嚴重的歐洲長途航運費較
上季下降0﹒5%,這是4月中旬以來首次出現按周下跌,下跌時間早於市場預期,相信是由於
歐洲航線供需的重新平衡。該行業年初至今每月的供應量增加0﹒9%,但鑑於6月領先指標為
53﹒7,且船公司的回饋顯示需求依然強勁,預計7月運費不會大幅下降。然而,根據客戶的
回饋,雖然他們預計本月運費不會大幅下跌,但或會增加投資者對運費見頂的憂慮,這可能會引
發不利影響,籲獲利了結。
值得一提,中遠海能(01138)上周五收市後發盈警,預期今年上半年錄得之歸屬於公
司擁有人的淨溢利約為25﹒5億元人民幣,較去年同期下降約11﹒9%。集團指,上半年公
司擁有人淨利潤減少主要由於今年上半年經營性業績同比提升,及去年上半年出售五艘船舶產生
處置收益3﹒98億元人民幣,今年上半年無出售船舶事項。高盛指,中遠海能業績符合預期,
加上淡季運價下降,可能意味著第三季短期內缺乏上行催化劑,但該行重申長期看好中遠海能,
因認為其供需前景良好(即使缺乏紅海影響),且第四季旺季運價潛在上升或提供另一個買入機
會,予「買入」評級,目標價11﹒5元。
*李偉傑:航運股只宜博技術性反彈,中遠海控最值博或見13﹒3元*
華盛證券財富管理部董事李偉傑指,航運股近期股價較波動,其中一個原因是以色列及哈馬
斯有機會達成停火協議,令運費下跌,且相信運費也不會如疫情期間那麼高。另外,下半年環球
各地有較多選舉,增添不確定性,歐盟早前亦已加徵內地進口車關稅,市場憂慮更多貿易壁壘將
令貨品往來減少,影響航運需求。航運股今日急跌過後只宜博技術性反彈,其中以中遠海控資金
流較活躍最值博,可於現價小注買入,博彈至裂口底部約13﹒3元,惟市場對其集裝箱業務憂
慮較大,宜定下止蝕位,以11﹒8元止蝕。
航運股今早普遍下挫,中遠海控半日跌8﹒47%收報12﹒32元,成交8﹒24億元。
東方海外則跌5﹒84%報120﹒9元,為表現最差藍籌。另中遠海能跌3﹒71%報9﹒6
元,海豐國際跌4﹒35%報19﹒8元,太平洋航運(02343)跌5﹒16%報2﹒39
元。
撰文:經濟通市場組、採訪組 整理:李崇偉
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