22569 兗礦法巴五一購A (認購證)
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28/06/2024 12:30

煤價走勢短期料偏弱,惟神華獲券商力撐股價回升,可以點部署?

  《經濟通通訊社28日專訊》Mysteel研調指出,受高庫存及採購需求疲軟影響,煤
價短期料延續偏弱走勢,令一眾煤炭股昨日集體下挫,其中龍頭中國神華(01088)適逢昨
日除淨,加上年初至今已累升約45%,股價昨急跌逾半成。不過,隨著今日「中特估」股份普
遍造好,神華半日也回升近3%。大和發表最新研報指,神華繼續超額完成生產目標,股價下行
風險有限,滙證則認為煤價大跌空間有限 ,神華仍是受追捧防守股,若想吸納應如何部署?
 
*Mysteel:煤價短期料延續偏弱走勢,光大證券:仍有望季節性走強*
 
  據Mysteel,當前產地供應增量受限,煤價相對堅挺,支撐市場煤到港成本,而終端
電廠高企的庫存繼續對市場形成壓制,且在長協和進口煤穩定供應下,終端整體採購需求延續疲
軟。同時非電終端採購體量較小且旺季結束在即,需求釋放有限,迎峰度夏預期兌現尚待時日,
加之周三(26日)主力煤企外購價格下調情緒帶動,預計短期內煤價將延續僵持偏弱走勢。
  不過,光大證券指,近期持續降水影響了旺季煤價的預期,若後續降水下降,煤價仍有望季
節性走強。中泰證券表示,展望未來,動力煤價格仍將呈現高位震盪趨勢,不具備大幅下跌基礎
,主要因電廠日耗仍處於攀升過程,需求改善仍在繼續。此外,鐵路優惠政策或將到期,產地和
港口煤價倒掛預期加劇。
 
*大和:神華超額完成生產目標,股價下行風險有限*
 
  大和發表最新研報,預期今年內地的煤炭產量及平均售價均會開始錄得下跌,惟估計神華股
價下行的風險有限,預計跌幅將介乎約5%至10%。當神華2024財年的收益率恢復至7%
,追求高收益回報的投資者或會再次買入神華。
  該行亦指,除了受盈利表現支撐,神華亦繼續超額完成生產目標。公司2024年首5個月
的煤炭產量按年升2﹒3%,相對於早前業務指引提及公司2024年將減產2﹒6%。另外,
今年第二季度的煤炭價格由每噸800元人民幣升至每噸850元人民幣,減少市場對公司8月
盈利表現失望的情緒。神華於下月發布的中期盈利預告,將會是近期值得關注的消息。綜合上述
因素,給予神華「持有」評級。
 
*滙證:煤價大跌空間有限,神華仍是受追捧防守股*
 
  另滙證近日發表的研報預期,內地現貨煤價未來數月將回落至每噸800元人民幣水平,而
水力發電大幅反彈及煤電發電量相應減少,是導致煤價下跌主因,5月煤電發電量按年跌4%,
是9個月以來首次下跌。不過,煤價大跌空間有限,山西煤產量恢復情況是未來需要關注的因素
,5月山西煤產量按月增8%,但按年仍跌7%,而進口煤價仍處於吸引水平,或會增加沿海地
區庫存壓力。
  不過,滙證稱,在市況波動下,神華仍是受投資者追捧的防守股,但煤價表現或限制股價近
期上升空間,以今年預測息率約5﹒8厘計,跟其他高息股比較不算突出,維持「持有」評級不
變,惟將目標價由31元升至35元。
 
*港股通央企紅利ETF獲國新投資認購,神華為十大成分股之一*
 
  值得一提,國資委旗下中國國新控股上周三(19日)在官網發公告,旗下國新投資認購了
廣發、南方、景順長城等基金公司發行的首批「中證國新港股通央企紅利ETF」,以傳遞堅定
看好港股央企上市公司長期價值的積極訊號,同時彰顯國有資本運營公司在維護央企市場價值,
提升港股央企上市公司定價權方面的責任擔當。該ETF追蹤50家港股央企上市公司,中國神
華為十大成分股之一。另2024陸家嘴論壇於同日開幕,中證監主席吳清在會上表示,要大力
推動上市公司提升投資價值。
 
*溫鋼城:北水料會再買中特估股份,神華回至34元以下可吼*
 
  iFAST Global Markets投資總監溫鋼城於今日《開市Good 
Morning》節目指,神華令人擔心是神華過去偶爾會回試50天線,50天線現正處於約
33元,若想加倉或無貨想買入,可待回至34元以下再考慮。
  溫鋼城又提到,北水要救市也不會太著力救私人企業,港股中也沒有多少隻股份北水會吼,
最多就是買下港交所(00388)、友邦(01299)及滙控(00005),至於「中特
估」股份,若見跌得多,相信北水下一轉會再買返,故可優先選買此類股份。其中神華昨日跌得
較多,預測息率回至約6厘半,往績息率則為7厘。他又說,於內地做定期存款卻只有2厘半息
,很多人都嗤之以鼻,尤其於內地賣了樓的人往往想將錢放於較高息的地方,現在也沒理財產品
可吼,唯有買「中特估」股份,香港此類股份又較高息,若長揸亦較易處理,有其吸引力。
  神華半日升2﹒99%收報36﹒2元,成交5﹒52億元。其他煤炭股也普遍回升,中煤
能源(01898)升3﹒01%報9﹒24元,兗礦能源(01171)升1﹒45%報
11﹒18元,兗煤澳大利亞(03668)升3﹒35%報33﹒9元,南戈壁
(01878)升3﹒01%報3﹒08元,易大宗(01733)升3﹒47%報1﹒49元
,蒙古焦煤(00975)升4﹒04%報9﹒02元。
 
撰文:經濟通市場組、中國組、採訪組 整理:李崇偉

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備註: 即時報價更新時間為05/12/2024 17:59
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