《外資精點》瑞銀料恒地加快農地轉換有助支持盈利，目標價２８元

　　《經濟通通訊社３０日專訊》瑞銀研究報告指，恒地（０００１２）管理層重申希望在往後
維持穩定的派息。自撤辣後，集團的合同銷售額達９０億元，是去年全年的三分之二。管理層認
為目前發展商需要調低售價，以達至更高的銷售額。管理層又提到，由年初至今，內地買家是關
鍵的客群，佔３０至３５％，而在啟德項目中，內地買家比例更達５０至６０％。該行現予目標
價２８元及「買入」評級。
　　報告指，恒地目前在啟德跑道區的項目處於虧損，而Ｈｅｎｌｅｙ和Ｈｅｎｌｅｙ　
Ｐａｒｋ則仍有利潤。其他項目方面，市區重建項目利潤率有１１至１５％，而農地轉換則有逾
３０％利潤率，因此集團未有憂慮啟德跑道區的虧損，因該項目佔其土地儲備的比例很小。隨著
北部都會區發展，集團料２０２４至２６年將會密集地收回農地。
　　零售租務方面，管理層認為本地的租金收入因續租租金負增長而承壓。管理層又展望中華煤
氣（００００３）的表現維持穩健，２０２４年燃氣銷售將升３至５％。（ｈｐ）
　　
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