《午市前瞻》恒指料維持反覆偏軟格局，內地經濟放緩內需股受挑戰

　　《經濟通通訊社３０日專訊》恒生指數半日報１７０３８，跌１９９點或１﹒２％，主板成
交近４５４億元。恒生中國企業指數報５９９６，跌８４點或１﹒４％。恒生科技指數報
３４１９，跌４７點或１﹒４％。
　　恒指三大成交股份依次為騰訊（００７００）、阿里（０９９８８）及中海油
（００８８３）；騰訊報３５４﹒４元，跌３﹒８元或１﹒１％，成交１６﹒５９億元；阿里報
７６﹒７元，升０﹒１５元或０﹒２％，成交１５﹒９６億元；中海油報１９﹒９６元，跌
０﹒６４元或３﹒１％，成交１５﹒５９億元。國指三大成交股份依次為騰訊、阿里及中海油。
科指三大成交股份依次為騰訊、阿里及美團（０３６９０）；美團報１０６﹒５元，跌１﹒９元
或１﹒８％，成交８﹒２７億元。
　
＊溫鋼城：內地經濟放緩影響資金流入港股＊
　
　　港股未能延續昨日升勢，恒指今早低開數十點後，指數愈跌愈急，更一度跌穿１７０００點
大關，低見１６９８５點。ｉＦＡＳＴ　Ｇｌｏｂａｌ　Ｍａｒｋｅｔｓ投資總監溫鋼城向《經
濟通通訊社》表示，現在港股下跌屬於正常。由於內地近期公布的連串數據都差強人意，只有出
口數據和新增貸款較為正面。由於經濟增長放緩，投資者入市意欲低。雖然中央近期推出
３０００億人幣，鼓勵以舊換新。但相比起２００８年金融海嘯後，中央一次過推出４萬億人幣
刺激經濟，今次的３０００億人幣顯得有點杯水車薪。
　　金融海嘯距今已經十多年，若計算這段期間的通脹因素，今次的３０００億人幣更無法同當
年相比。而且當年的內地經濟發展仍然蓬勃，來華外資依然在增長中。相反，現在不但外資有減
少跡象，同時又衍生了一些問題比如內房債務危機。當然，這個問題不是一時三刻能解決的。在
這些因素困擾下，投資者不願入市可以理解。此外，過往熱衷於港股的外資現在也少了，就連股
神巴菲特，最近亦不斷減持港股。而早前積極入市的北水，近期亦大幅減少至每日約２０億元左
右，比之前的４０億元少了一大截。溫鋼城預料，恒指短期內在１６８００至１７５００區間上
落，本周若可收在１７２００樓上已經不錯。
　
＊蒙牛跌至１０元也不足為奇＊
　
　　摩根大通下調蒙牛乳業至「中性」，原因是原奶成本進一步下降可能導致散裝奶粉的折扣和
供應增加，從而拖累銷售額和利潤率，並將目標價從３０元下調５６﹒７％至１３元。
　　摩通分析師指，原奶成本可能在下半年和２０２５年進一步下降，導致行業利潤率下降。預
計蒙牛上半年銷售額按年減５﹒６％，跌幅比伊利的３﹒６％大；蒙牛２０２４年銷售額可能按
年減１％，而伊利預計銷售額將增長１﹒１％。
　　蒙牛乳業（０２３１９）今日領跌一眾藍籌股，跌幅超過半成。溫鋼城表示，內地經濟持續
放緩，內需首當其衝，奶類又比不上麵食，不能充當主糧。在經濟不好的情況下，銷量容易受到
影響。以蒙牛為例，他認為即使跌至１０元也不足為奇。不單止蒙牛，其他內需產品也不見好。
以體育用品股為例，過往奧運舉辦前後，該板塊常常出現炒作。但今年的巴黎奧運早已開幕，安
踏（０２０２０）和李寧（０２３３１）股價依然在下跌。由此可見，內需板塊面臨的挑戰不小
。（ｖｓ）