按盤價 
《經濟通通訊社１９日專訊》瑞銀發表研報指，京東（０９６１８）第一季回購了１２億美
元的股份，令股份數量從２０２３年１２月減少２﹒８％，遠勝市場預期。當中有７億美元來自
上一個回購計劃（１月１日至３月１７日），而５億美元是在新計劃下購買的（３月１８日至
３１日）。報告認為，用戶投資和商家生態系統今年將仍是京東的關鍵，京東過去幾年已證明其
嚴控成本實現穩定利潤的往績，相信該股盈利前景穩健，具潛在上行空間。報告予其美股「買入
」評級，目標價３７美元。
報告指，與過去１１個季度的總和相比，京東首季回購的規模有顯著的提升；在過去兩年，
京東普通股數量每年增加約０﹒６％，回購２﹒８％股份將更多地抵銷每股盈利的稀釋。京東目
前擁有約２３０億美元的淨現金，２０２３年經調整淨收入為約５０億美元，自由現金流為約
７０億美元。雖然該行認為未來回購步伐可能會改變，但集團持有強勁的自由現金流，京東將能
夠繼續以快速的步伐回購股份。
報告又指，過往京東的估值一直承壓，因此前的股東回報相對較弱，認為今次的公告向市場
傳遞一個強烈的信息和承諾，相信有利該股釋放價值。（ａｃ）
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