按盤價 
《經濟通通訊社１１日專訊》恒生投資管理有限公司董事兼投資總監薛永輝表示，港股近年
持續下跌，與２０００至２００３年的漫長跌浪情況相似，均已回落３年之久，並累跌超過
５０％。今次跌浪的原因在於中國新經濟股見頂、地緣政治及新冠疫情等因素，但有迫切性撤離
的資金在這３年間均已沽清，目前市場正等待如２００３年內地與香港簽署ＣＥＰＡ般的正面誘
因吸引資金回流。薛永輝未有為恒生指數給予目標，僅稱市場走勢難以預測，中港股市今年仍需
提防包埋政治選舉、地緣政治以及去全球化等風險。
薛永輝指出，每次恒指股息率達４﹒５厘後會反彈，今年１月恒指股息率曾見４﹒７２厘，
若然美國今年減息，以致本地銀行存款利率回落，港股或將具有一定吸引力。
他指出，內地各產業的競爭一向較激烈，但有利華企賺取國際市場份額，暫時內地公司的每
股盈利無想象中差，在宏觀經濟放緩情況下，或有正面驚喜，加上中國儲蓄比率在疫情後進一步
提升，潛在儲蓄釋放有機會成為刺激市場的催化劑。他又指美、歐、日等成熟市場股市走勢趨同
，投資者宜分散投資，可考慮部署周期關聯性較低的中港市場。
＊若美經濟仍暢旺，減息步伐無需過急＊
美國３月ＣＰＩ數據高於預期，觸發市場對減息周期或會延後的憂慮。薛永輝指出，美股等
成熟市場在高息情況下仍然走高，儘管通脹回落速度暫時較慢，但若然美國在６月時需要進取地
減息，其經濟可能表現非常差，強調減息不一定等於市升；當地現時通脹處可接受水平，並無出
現「超級通脹」，加上經濟表現仍較暢旺，認為減息步伐也無需太急。
＊將推出恒生標普５００指數ＥＴＦ＊
恒生投資今日宣布發行恒生標普５００指數ＥＴＦ（０３１９５），將於４月２３日在香港
交易所上市。董事兼行政總裁李佩珊指出，美股市場累計資金持續流入１６８１億美元，佔全球
７成；去年美國ＥＴＦ資產已達８億美元，佔全球ＥＴＦ資產近７２％。標普５００指數為最具
代表性的美股指數，其市場覆蓋率達約８２％。過去２０年，標普５００指數的表現超越了
９３％的美國主動型基金。相關指數成立６０多年來往績優秀，年化回報平均為１０﹒５％。
（ａｃ）
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