《經濟通通訊社30日專訊》中證監公布兩項關於融券制度的調整:一是全面暫停限售股融
券出借;二是將轉融券市場化約定申報由實時可用調整為次日可用,對融券效率進行限制。據《
上海證券報》引述分析人士認為,落實到券商層面,融券機制調整將對券商融券業務會產生一定
的影響,尤其是擁有券源優勢的頭部券商。但由於融券收入佔比不高,因而對券商整體業績影響
有限。
*對十大券商營業收入影響約在0﹒16%至0﹒22%*
中信證券按前期戰投出借規則落地後的影響情況測算,此次融券業務階段性收緊,對資本市
場融券業務餘額可能產生100億至150億元(人民幣.下同)的影響,或導致證券公司融資
融券利息收入小幅下滑。融券業務高度集中在頭部券商,十大券商融券業務市場份額在90%左
右。2022年,十大券商融券業務規模為959億元,利息收入57億元左右。若此次改革後
融券規模下降15%至20%,同時考慮利息支出同步下降的影響,對十大券商扣除其他業務收
入後的營業收入影響約在0﹒16%至0﹒22%左右。
方正證券金融首席分析師許旖珊在其報告中認為,假設融券業務平均利差為400個基點,
測算融券利息淨收入佔證券行業營收僅約0﹒8%。許旖珊表示,制度公平性提升有望更好服務
居民財富保值增值,利好券業長期高質量發展。(ct)
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