《勝算在握》意博資本鄧聲興：薦買歐舒丹、ＦＡ南方以太幣

　　　　　　　　　　　意博資本鄧聲興：薦買歐舒丹、ＦＡ南方以太幣
　
　　歐舒丹（００９７３）：２０２４財年上半年，集團多品牌戰略發揮作用，近半年營收超
１０億歐元。中國市場呈現復甦，銷售額按固定匯率計算增長２８％，推動整個亞太地區增長
９﹒２％。集團擁有較強的資源整合能力，護膚品的市場份額逐年攀升，不斷擴充品牌組合。近
日，集團宣布收購意大利家居香水品牌Ｄｒ﹒　Ｖｒａｎｊｅｓ　Ｆｉｒｅｎｚｅ，該品牌業務
覆蓋全球７５個國家，擁有２８家直營精品店及６５０個零售點，去年營業額達４３００萬歐元
。此品牌盈利能力強，能夠增厚集團經營業績。２０２４財年下半年，集團將專注於在大型節慶
創造佳績，集團繼續投資具針對性的活動及戰略產品類別，相信能為持份者提供可持續增長及盈
利機會。目標價２６﹒００元，止蝕價２０﹒００元。（建議時股價：２２﹒４５元）
　
　　ＦＡ南方以太幣（０３０６８）：美國證券交易委員會（ＳＥＣ）１０日起，批准在美國創
建比特幣現貨交易所買賣基金（ＥＴＦ），令大眾投資者首次接觸得到比特幣或虛擬貨幣資產。
消息一公布，全線比特幣概念股及ＥＴＦ造好。南方東英資產管理有限公司於２０２２年１２月
１６日推出ＦＡ南方以太幣，為亞洲首批虛擬資產ＥＴＦ。ＦＡ南方以太幣更是全球首家以太幣
ＥＴＦ，據悉，南方東英以太幣期貨ＥＴＦ獲得１９７４萬美元的初始投資。ＦＡ南方以太幣接
受香港證監會監管，並不直接投資虛擬資產，而是通過主要投資於芝加哥商業交易所（ＣＭＥ）
的比特幣期貨與以太幣期貨，可幫助投資者免受市場操縱等不法行為的影響。近３個月累計升幅
達５５％，上市至今累計升幅達７１％。投資者可用作分散資產投資工具。目標價１９﹒００元
，止蝕價１２﹒６０元。（建議時股價：１４﹒９１元）《意博資本亞洲有限公司管理合夥人　
鄧聲興》（筆者為證監會持牌人士，未持有上述股份）
　
　
　　　　　　　　　　　俊賢資產管理何啟俊：薦買聯想集團、南方航空
　
　　聯想集團（００９９２）：傳媒報道指，正在美國拉斯維加斯舉行的２０２４年國際消費者
電子展上，聯想推出４０多款基於人工智能的全新設備與解決方案，涵蓋Ｙｏｇａ、
ＴｈｉｎｋＢｏｏｋ、ＴｈｉｎｋＰａｄ、ＴｈｉｎｋＣｅｎｔｒｅ和Ｌｅｇｉｏｎ等產品系列
。公司指出，具備人工智能功能的ＰＣ產品，不僅擁有強大性能和高效運算力，通過結合大模型
，可以實現個性化服務、即時可靠服務回應，並且保證數據和私隱安全。眾所周知，隨著人工智
能應用範疇和場景增加，勢必對人工智能設備需求提高。根據市場研究公司Ｃａｎａｌｙｓ預測
，在今年出貨的ＰＣ產品中，具備人工智能功能的ＰＣ將佔整體出貨量約兩成，到２０２７年，
比例會進一步提升至６０％。
　　按聯想早前公布截至２０２３年９月底止之中期業績。收入同比下跌１９﹒８％至
２７３﹒１億美元；經調整利潤按年減少５９﹒６％至４﹒６億美元，因行業去庫存和全行業對
ＩＴ支出調整，對公司經營構成壓力。展望今年，環球電子消費市場回暖將為聯想２０２４年財
務表現提供支撐動力。Ｃａｎａｌｙｓ報告指出，全球個人電腦出貨量預計在２０２３年第四季
度實現正增長，結束連續七個季度出現下滑。Ｃａｎａｌｙｓ認為２０２４年行業有望實現高個
位數增長，歸因於Ｗｉｎｄｏｗｓ更新周期和具備人工智能功能之產品推出市場。故此，預計公
司智能設備和基礎設施方案業務均會好轉。策略上，現價為２０２４年預測市盈率１５﹒６倍，
高於７年平均水平，建議候低於５０天線水平收集。目標價１１﹒３元，買入價９﹒８０元，止
蝕價８﹒８２元。（上周四建議時股價：１０﹒３８元）
　
　　南方航空（０１０５５）：內地一年一度春運將於今個月２６日起展開，至３月５日結束，
為期４０日。國家民航局估算，春運期間以民航運輸的旅客量將達到有紀錄以來的８０００萬人
次。換句話說，日均達到２００萬。當局預計旅客高峰量分別在２月８日、２月１６日、２月
２０日以及２月２５日。春運期間民航日均保障航班預計達到１﹒６５萬班。民航局表示，今年
春節假期較以往有所延長，「探親＋旅遊」勢成熱門出行模式，預計熱門航線分布於京津冀、長
三角、粵港澳、成渝四大城市群之間，至於三亞、海口、新疆等旅遊城市同樣會受到旅客熱捧。
南方航空作為國內客運量最大之航空公司，勢受惠春運因素所帶動。
　　另一方面，全國民航工作會議近日召開，會上提到２０２３年內地民航業虧損近３００億元
人民幣，較２０２２年虧損２１７４億元人民幣明顯收窄。事實上，隨中國放棄清零政策後，國
內航空市場快速復甦，甚至輕微超越疫情前水平，惟國際航線復甦進度依然相對緩慢。展望今年
，民航局預測全行業運輸總周轉量、旅客運輸量、貨郵運輸量等主要指標將整體超過疫情前水平
，旅客按年增速有望達到雙位數。筆者認為，今年國內航空業會延續復甦步伐，尤其國內正放寬
更多海外國家或地區簽證，相信有助國際航線復飛，對航空企業改善財務表現有積極推動作用。
策略上，航空股積弱已久，建議投資者可以趁低收集。目標價３﹒６４元，買入價３﹒０３元，
止蝕價２﹒７０元。（上周四建議時股價：３﹒０３元）《俊賢資產管理投資總監　何啟俊》（
筆者為證監會持牌人，並無持有上述股票）
　
＊《經濟通》所刊的署名及╱或不署名文章，相關內容屬作者個人意見，並不代表《經濟通》立
場，《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。