按盤價 
《經濟通通訊社１２日專訊》京東集團（０９６１８）公布首季業績，摩通發表研究報告指
出，預期股價會反應不一。
摩通稱，京東首季經調整純利及利潤率均勝市場及該行預期，認為投資者會接納好於預期的
表現及管理層對於次季的財務指引。該行予其港股目標價１６５港元；美股目標價４２美元，投
資評級均為「中性」。
＊市場每股盈利預測料溫和上調＊
不過，集團同時宣布管理層「換馬」。原有首席執行官徐雷宣布因個人原因退休，由集團現
任首席財務官許冉接任。該首席財務官職位則由原京東物流（０２６１８）首席財務官單甦接任
。該行認為，管理層地震或構成憂慮，包括重組或投資計劃會否更為進取；在困難時期新管理層
執行能力。因此，業續會議將對投資者解讀相關變動至關重要。
該行預期，市場每股盈利預測會溫和增加，由於上季利潤率好於預期。但相信市場需要數個
季度重建對集團的投資主題；收入增長及「百億補貼」計劃續為股價增長引擎。
該行予其目標價基於２０２３年預測市盈率１５倍，低於過去３年平均逾３０倍水平，相信
集團２０２３年下半年至２０２４年收入錄中等單位數至１０％收入增長；經調整利潤增長少於
２０％。（ｒｈ）
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