《外資精點》滙證降康師傅評級至「持有」，現價已反映大部分利好

　　《經濟通通訊社１８日專訊》滙證發表研報指，受估值低、高派息及產品加價等帶動，康師
傅（００３２２）的股價自今年２月２２日以來已累計上漲２９％，考慮到康師傅的歷史估值和
盈利增長率，認為現價已經反映大多利好因素，後續卻缺乏短期催化動力，因此將評級由「買入
」下調至「持有」，目標價由９﹒７元上調７﹒２％至１０﹒４元。
　　報告指，康師傅的主要原材料價格年初至今保持穩定，加上１升的飲料價格提升以及產品結
構改善，但據該行近期的調查發現，年初至今即食麵行業的復甦速度較預期慢，因此下調康師傅
即食麵今年的收入增長預測由３％下調至１％。對於飲料業務，雖然加價可能會損害短期銷量，
但相信負面影響將逐漸緩解，維持該業務收入增長預測６％不變。
　　報告續指，鑑於即食麵行業復甦較慢，將康師傅今年整體收入預測下調０﹒９％，２０２５
、２０２６年收入預測亦分別下調１﹒５％和１﹒８％。此外，將今年毛利率預期下調０﹒１個
百分點。報告亦將康師傅今年每股盈利預測下調１﹒９％，２０２５年下調０﹒５％，２０２６
年下調０﹒６％。（ａｃ）
　
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