《外資精點》大摩：東亞去年盈利勝預期，目標價１１﹒５元

　　《經濟通通訊社１７日專訊》摩根士丹利發表研報，東亞銀行（０００２３）去年錄除稅後
盈利２９億元，分別較該行和市場預期高約５４％和５０％，這受益於期內較佳的淨利息收入表
現和較低的成本；淨息差擴闊２８個基點至１﹒６５％，亦較該行估計的１﹒４９％為高。大摩
給予東亞目標價１１﹒５元，評級「大市同步」。
　　報告指，受去年貸款和財富管理相關收入疲弱影響，東亞非利息收入遜預期；但成本得到較
好的控制，尤其是人力成本較預估好，同時借款成本亦較大摩估算的低約２％。東亞下半年不良
貸款比率升至２﹒３９％，信貸質素將成為市場的憂慮。派第二次中期股息１７仙，符合預期，
全年共派息０﹒８１元。
　　報告認為，東亞的前景仍具挑戰性，但內地重新開放將帶來潛在的利好，而管理層預期今年
高息環境將會持續。（ａｃ）
　
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