虛幣基金先登場,妥善監管拓機遇
02/05/2024
特區政府致力推動第三代互聯網(Web 3.0),6隻虛擬貨幣現貨交易所買賣基金(ETF)前天掛牌,創下亞洲先河。比特幣、以太幣等價格波動,且不時捲入欺詐風波,但另一方面亦是備受年輕富裕階層認可的資產配置選項,故本港必須建立妥善完備的監管架構,支持虛擬資產有序健康發展,協助金融業抓緊新世代機遇,吸引更多家族辦公室落戶投資。
立框架利吸資 港免匯兌勝美
港府自2022年發表「有關虛擬資產在港發展的政策宣言」,一直強調以「相同活動、相同風險、相同監管」原則制訂監管細節,既希望盡握先行者優勢,又確保規管周全,箇中平衡不易拿捏。
虛擬資產市場近年歷盡動盪,如比特幣2022年曾因交易所FTX霎眼倒閉,價格急挫6成,但去年不止倍升,美國今年初批准11隻比特幣現貨ETF後,幣價還一度破頂。凡此均佐證本港證監會執行董事蔡鳳儀前天提醒,「幣圈一天,人間一年」,須充分了解風險,才考慮投資。
事實上,對於虛擬資產牽涉的交易對手風險,經驗豐富的機構和專業投資者亦有一定顧慮,故此不少待到美國訂立明確監管機制,貝萊德、富達、景順等資產管理巨頭入局發行比特幣ETF,方積極斥資入市。
本港今次由華夏香港、博時及嘉實國際共3家中資背景基金牽頭,各推兩款虛幣ETF,得以搶先新加坡和杜拜拓展出新投資產品,連美國尚未核准的以太幣現貨ETF也涵蓋得到,背後仰賴本地監管機構迅速行事,與當局2022年率先放行虛幣期貨ETF等舉措,可謂一脈相承。
ETF有助低成本分散投資,是本港財金市場去年最活躍板塊之一,如今產品線更臻豐富成熟,彭博行業研究估算,本港虛幣ETF未來兩年有望淨吸納10億美元。
對海外資金來說,在何處購入比特幣現貨ETF並沒大分別。本港現時的平台管理費率略較美國昂貴,但容許直接以虛幣交投,比當地要求先換成法定貨幣,省卻匯兌成本,更見靈活。
家辦密謀加碼 新世代更偏好
據諮詢公司Campden Wealth訪問76間亞太家族辦公室所撰報告,虛擬資產截至去年底佔各家辦總投資不足0.5%,但多達9%受訪者正研究直接涉足。
而且,另類資產配置如私募和風投基金近年深受超高資產淨值人士歡迎,當中由Paypal創辦人Peter Thiel所主理的Founders Fund,今年亦重新投資比特幣及以太幣,足見間接流入虛擬資產的資金,也絕不容小覷。有家辦負責人預期,當愈來愈多新一代富豪接管家族財富,虛產佔比只會與日俱增。
由是觀之,無論3家中資發行商,抑或產品選擇更豐富多元的港交所,均有望在亞洲方興未艾的虛幣市場搶喝「頭啖湯」。雖然內地仍然禁止虛幣買賣,但從中資背景基金打頭陣在港推出虛幣現貨ETF可見,香港仍為國家擔當先行先試的重要角色,當互聯互通機制未來有序容許「北水」流入虛擬資產,本港勢將成為最先受惠的地方。
一國兩制下,香港資金自由流動、與國際接軌的監管制度等優勢,未來仍然大有可為。金融業要把「金字招牌」刷得更亮,妥善監管推動虛擬資產或更廣義的Web 3.0,相信是業界邁向更高質發展的關鍵。
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