印度稅制改革 催化經濟增長

　　經濟合作與發展組織（OECD）於月中再次下調今明兩年全球經濟增長率預測，至2.9%及3%，是金融海嘯以來的低位。報告點出環球貿易環境的不確定性日益加劇，全球化令世界各國難以獨善其身。

　　各國央行已紛紛推出更寬鬆的貨幣政策，以減息來提振經濟。以印度為例，當地央行已經減息4次，累積110個基點，但似乎成效不彰。

政策緩財赤問題

　　印度2020財年第一季（2019年4-6月）的GDP按年增長大跌到5%，降至六年以來的新低。有見貨幣政策未能獨撑經濟，政府決定進行稅改，9月20日宣布大幅將本土企業的實際所得稅率，由原先的34.9%大幅降低至25.2%，在10月1日以後成立的製造業公司，更可享受惠低至17%的實際稅率。據財政部估算，是次減稅將導致年度稅收減少約1.45萬億印度盧比（約204億美元）。

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　　政府希望借擴張性財政政策推動經濟。印度長期存在雙赤，包括貿易和財政赤字問題，故政府以往一直嘗試遏止赤字擴大，並訂出財政赤字佔GDP比率上限3%的目標，但一直尚未達成；是次大幅減稅，無疑代表政府在短期內，決定捨棄控制赤字，而著重於加快經濟增速。

　　在中至長期而言，稅改有望刺激企業投資，進而刺激國民消費；但短期來說，重新吸引外資流入方是上策。據彭博報導，單在今年第二季，流出印度股票市場的外資達45億美元，投資者對印度經濟增速放緩的憂慮實在不容忽視。

　　因此，印度政府此番大刀闊斧地減稅，可稱得上對症下藥；不但有助提振本土企業盈利，又可重建外資信心。

美國 - 消費者信心降幅新低

　　9月消費者信心指數降至125.1，創下今年以來最大跌幅。經濟諮商會表示，此次降幅遠超預期，皆因美國經濟前景受中美貿易戰影響而變得黯淡。全球增長環境放緩，消費者支出是為經濟增長帶來緩衝的關鍵，因此數據被視為經濟走向低迷的預兆。

德國 - 商業景氣勝預期

　　9月IFO商業景氣指數升至94.6，勝前值及市場預期。近月經濟數據普遍疲軟，數據向好無疑為當地帶來喘息機會。但貿易緊張局勢、汽車業面臨挑戰與英國脫歐的影響仍在，當地經濟仍面對衰退危機。

巴西 - 消費者信心持續改善

　　9月消費者信心指數微升至89.7，連續兩個月擴張，但仍低於中性水平100。指數改善可歸因於近日政府採取的新措施，為工人提供額外現金，試圖刺激疲軟經濟。鑑於當地央行預計下月再度降息50個基點，消費者信心有望繼續復甦。

日本 - 服務業穩定發展

　　8月服務業採購經理指數（PMI）為53.3，高於前值，指數自16年10月以來一直高於50的盛衰分界線，反映整體服務業發展穩定。數據上升的主因是需求強勁。受貿易戰和即將上調的消費稅等因素影響，業界對未來一年服務業活動前景預期略為擔心。

台灣 - 工業生產勝預期

　　8月工業生產指數按年上升2.28%，與上月比較升幅有所回落，但仍優於市場預期，連續兩個月皆有增長。數據上升主要受惠於電子零組件業，部分廠商增加在台灣的製造定單，有利於廠商回流，有望刺激未來工業生產。

轉載自《iMONEY智富雜誌》

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