炒估值修復兼獲瑞銀唱好股價屢破頂 中移動如何部署?
18/04/2023
中移動(00941)(滬:600941)近日AH股價屢破頂,昨日(17日)A股抽升4.6%收報102.81元人民幣,創上市以來新高,盤中市值一度超越貴州茅台,成A股市值最大公司。H股昨日亦漲3.1%收報69元,創逾4年高。中移動A股今年以來漲幅近50%,H股今年來漲幅30%,A、H股差價則達60%。分析認為,中移動大漲或受到「中國特色估值體系」影響,其他「中字頭」股份如中資基建股及「三桶油」累積升幅同樣可觀。此外,近日中移動獲瑞銀唱好,列為中資電訊股首選,今早(18日)承接之前幾日升勢,曾再升逾1%,惟升至70元受阻,不知往後如何部署呢?
(Shutterstock)
官媒:國企高息率彰顯投資價值 中國特色估值體系需提速
自中國證監會主席易會滿在2022金融街論壇年會上提出「探索建立具有中國特色的估值體系,促進市場資源配置功能更好發揮」以來,「中國特色估值體系」成市場熱炒主題。而官媒《證券日報》日前頭版報道,A股進入業績期,截至上周三(12日)共有1564家A股公司披露年報,其中擬派發現金股息的公司達1171家,佔比近75%,派息金額合計約9590.55億元人民幣。在派息金額迭創新高之際,股息率也愈發成為市場焦點。統計數據顯示,高股息率上市公司主要集中在國企。
報道又指,高股息率公司愈來愈多,一方面彰顯出相關公司的投資價值,另一方面也反映出其投資價值未被充分認知。因此,在鼓勵上市公司現金分紅的同時,中國特色估值體系的探索建立也需要進一步提速。
前海開源:中移為數字經濟龍頭且業績優良 利估值提升
另外,前海開源基金首席經濟學家楊德龍對《證券日報》表示,昨日上證指數表現搶眼,主要受「中字頭」板塊大漲帶動,其中中移動市值一度超過茅台,一方面是受數字經濟帶動,作為數字經濟龍頭,中移動估值提升;另一方面,這也是「中字頭」板塊業績優良帶來的結果。探索中國特色估值體系,有利於推動低估值藍籌股,特別是「中字頭」股票的估值回升。
提到業績優良,中移動去年營收逼近萬億元,達9373億元人民幣,按年增長10.5%;股東應佔利潤為1255億元人民幣,按年增長8%。中移動作為內地最大的電訊運營商,擁近10億用戶。近年來,公司積極推進5G網路建設和應用,加快數位化轉型,提升競爭力和盈利能力。去年數位化轉型收入達2076億元人民幣,按年增長30.3%,對主營業務收入增量貢獻達79.5%,佔主營業務收入比提升至25.6%。有內地分析指,中移動近日股價呈強勢,反映了市場對於5G產業前景的樂觀預期,認為中移動有望在新一輪技術變革中搶佔先機,實現高質量發展。
另有觀點認為中移動股價此輪大漲與ChatGPT火熱潮流有關,因為另外兩大電訊商中電信(00728)及中聯通(00762)股價也同步上漲。不過,內媒《第一財經》引述電訊分析師付亮指,中移動市值超過茅台,這是其價值回歸的體現,而短期概念炒作對電訊業估值提升有限。
瑞銀:中移股息達8厘為中資電訊股首選 予目標價85元
中移動近日亦獲瑞銀唱好,瑞銀預料中移動、中電信及中聯通今年首季服務收入分別錄得8%、7.8%及6%的增長,其中中移動估計受惠於工業數字化收入增長較高,繼續跑贏同業。不過三大電訊股期內EBITDA則料受壓,因持續投資於產業數碼化。期內純利則料分別按年增長6.8%、10.3%及12.4%,符合各自指引。
瑞銀重申中移動為中資電訊股首選,主要因其2023年預測股息率達8厘,具吸引力,又相信公司在拓展企業客戶方面定位良好,可利用其5G領導地位及閒置現金流,公司將持續估值重估及季度盈利穩健,給予其H股目標價為85元,維持「買入」評級。另予中電信目標價5.5元,中聯通目標價8元,均予「買入」評級。
潘鐵珊:現價升近高位 惟若守穩67.5元不需減磅
香港股票分析師協會副主席潘鐵珊於今日《開市Good Morning》節目指,「中字頭」股份昨日炒上,其中中移動2019年最高升至73.5元,2016年亦曾升至相若位置,現價距當時高位不足10%,如股價繼續上升可續持有,若跌穿67.5元可先減持三分一,若65元也跌穿可再沽出剩餘的一半。
今日部分「中字頭」股份偏軟,其中中移動半日跌0.36%收報68.75元,中電信跌0.45%報4.45元,中聯通無升跌報6.42元。石油股亦隨油價回落下跌,中石油(00857)跌0.75%報5.29元,中海油(00883)跌1.39%報12.78元,中石化(00386)跌0.98%報5.07元。內銀股方面,工行(01398)跌0.23%報4.31元,建行(00939)跌0.56%報5.35元,農行(01288)跌0.33%報3.06元。惟基建股仍受捧,中交建(01800)升1.52%報5.33元,中鐵建(01186)升1.59%報6.4元。內險股亦造好,平保(02318)升2.96%報55.7元,國壽(02628)升3.34%報14.24元。
(經濟通HV2報價系統截圖)
撰文:經濟通市場組、中國組、採訪組 整理:李崇偉
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