港交所績差大行紛降目標價 股價欲彈乏力弱勢難改

25/02/2022

  港交所(00388)昨日(24日)公布2021年度全年業績,略差過市場預期,加上俄烏局勢惡化,拖累港交所股價昨跌5.4%,收報394.6元,為2020年12月以來新低。績後港交所遭多家大行下調目標價,今早(25日)稍稍反彈至約401元即再向下,全日收市跌逾1%,險企390元。

 

 (資料圖片)

 

去年純利升9%仍遜市場預期 第四季收入純利均現倒退

 

     港交所公布,截至2021年12月31日止年度純利125.35億元,按年升8.95%,但仍遜市場預期;派第二次中期息4.18元,較去年同期減少6.28%;期內收入209.5億元,升9.17%。去年平均每日成交額1667億元,按年升29%,創出新高。去年新上市公司共98家,集資額3314億元,低於2020年共154家及集資額4002億元,按年錄跌幅17.2%。另投資收益按年減少逾40%。單計第四季,港交所收入為47.3億元,按年跌7.2%,按季跌近11%,其中主要業務按季跌15%;純利26.7億元,按年跌8.6%,按季跌17.7%。


  滬深港通收入及其他收益達27.24億元新高,按年上升41%。滬深港通全年成交額及平均每日成交額均創新高,北向交易及南向交易的成交金額分別達27.6 萬億元人民幣及9.3萬億元,按年上升31%及70%。債券通北向通自2017年推出以來,其平均每日成交金額每年均創新高,至2021年已達266億元人民幣,按年升34%。

 

 

(《開市Good Morning》節目截圖)

 

港交所:去年表現仍強勁 惟地緣政治疫情加息等帶來挑戰



  行政總裁歐冠昇表示,儘管宏觀經濟環境充滿挑戰、疫情未退,港交所於去年仍然表現強勁,收入及其他收益和溢利均創新高。現貨市場成交額、滬深港通及債券通交易量均創新高,抵銷了低息環境對集團的投資收益造成的影響。集團推出了特殊目的收購公司(SPAC)和海外發行人的新上市制度,產品組合亦不斷豐富,深信可繼續發揮「超級聯繫人」的優勢。而SPAC現時已接獲7份申請,首隻SPAC可望於今年首季末上市,另現正就「未盈利創科公司」主板上市相關制度進行研究。至於新股市場,於去年第四季放緩,相關情況在今年初仍然持續,惟現時已有160家公司遞交上市申請。

 

     主席史美倫則指,今年全球經濟預期將會持續復甦,惟疫情發展不明朗、地緣政治風險持續、外遊限制以及預期加息等因素均會對集團來年的業務造成影響,為港交所帶來不少挑戰,不過集團穩健的業務和清晰的戰略目標有助把握未來的機遇,並深化集團在塑造未來環球資本市場所擔當的領導者角色。

 

瑞信指第四季日均成交額令人失望 高盛中信里昂仍予買入評級

 

  瑞信發表研究報告指,港交所去年度全年業績符合該行預期,其稅後淨利及整體收入均按年增長9%分別至125億及210億元,但指去年第四季度的日均成交額則令人失望,按季跌24%至1260億元,平均市值和流通速度均出現持續下降的情況,而首季至今,日均成交額為1280億元,僅較去年第四季高出20億元,顯示復甦未現,市場或下調相關方面的預期,下調目標價15.7%,由502元降至423元,維持「中性」評級。

 

  高盛則指,港交所去年第四季表現符合市場預期,略高於該行預期,管理層對發行人將把其二次上市的ADR地位轉變為雙重主要上市的情況充滿信心,將有助擴大互聯互通的合資格股份。雖預計今年現貨股本證券日均成交額將下降18%,但2022至25年的複合年增長率將達到14%,亦料在2025年集團的投資收入將增加40億元,維持「買入」評級,但下調目標價約3.7%,由573降至552元。
 

  另中信里昂指,港交所第四季度的表現完全符合預期,現時聚焦中國ADR退市,惟由於地緣政治緊張局勢,退市問題並不容易解決,但隨著未來相關的交易遷移,將有助提升港交所於2023年下半年的吸引力,但去年第四季度疲弱的業績提醒投資者,始於2020年的交易狂潮不可能永遠持續下去,下調目標價12.4%,由574元降至503元,重申「買入」評級。

 

溫鋼城:料受惠ETF通及中概股回流 跌至380多元可趁低吸納

 

  iFast Global Markets副總裁溫鋼城於今日《開市Good Morning》節目指,港交所業績差在預期內,股價早前已由500元一直下跌,公布業績時恰值俄烏局勢惡化趁勢再下挫,如恒指走弱港交所股價亦會走弱,不過料380元這一關鍵位會有一定支持,跌至380幾元可趁低吸納,以過往所見有買貴無買錯,股價一直都跑贏恒指,惟要留意管理層變動,由歐冠昇接李小加棒,會否令其與內地溝通有變化,公司現正就「ETF通」與內地商討,如成事料可為之前戰績平平的歐冠昇加分,而A股股民炒ETF多於炒A股,料對港交所有幫助,另中概股回流及中企棄美在港上市亦料有利港交所,故若長線持有坐貨也沒問題,短期先看420至440元,惟股價暫仍處弱勢,買了後預計要守一段時間。

 

  港交所今日收市再跌1.17%報390元,最多跌2.43%低見385元,成交35.46億元。

 

(經濟通HV2系統截圖)

 

撰文:經濟通市場組、採訪組 整理:李崇偉

 


重溫《開市Good Morning》溫鋼城詳盡分析,請按此

 

 


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