青啤盈喜連日升 大行齊唱好美銀看98元 CHEERS!
14/01/2022
青島啤酒(00168)(滬:600600)發盈喜,預料去年純利約31.5億元(人民幣.下同),按年增長約43%勝預期,美銀及高盛隨即唱好,均予買入評級,其中美銀更予目標價98港元。青啤今日(14日)股價最多曾升逾4%,連升3日累升逾半成。
(青島啤酒網頁截圖)
青啤:受惠主營業務利潤增長 主動開拓市場加快產品升級
青島啤酒公布,預計2021年度純利約31.5億元,按年將增加約9.48億元,增長約43%。扣除非經常性損益的純利約21.94億元,按年將增加約3.79億元,增長約21%。
純利增加主要因為主營業務利潤增長,統籌做好疫情防控和經營發展,發揮青島啤酒品牌,主動開拓國內外市場,加快推進產品結構升級,同時積極開源節流,降本增效,加上和政府收儲土地的非經常性損益事項所致,位於楊家群地皮的收儲補償款確認收入後,預計將增加純利約4.36億元。
美銀重申買入評級 產品價格或於農曆新年後達頂峰
美銀證券發表研究報告指,青島啤酒料2021年盈利按年升43%勝預期,主要由於一次性政府收儲土地的非經常性損益事項,扣除該一次性事項,核心盈利按年升23.3%,略低於市場預期的27%增長,不過大致符合該行預期。核心盈利略低於市場預期主要由於新冠疫情令第4季銷量疲弱及成本通脹,不過美銀重申其A股及H股「買入」評級,H目標價98港元,A股目標價115.2元,又上調其2021年每股盈利預測,以反映該一次性因素,另外大致維持2022及23年盈利預測。
美銀證券預計,產品價格或將於農曆新年後達頂峰,不過首季將面臨挑戰,主要因去年高基數影響。另預期今年平均價格將錄中單位數增長、收入增長將錄得中至高單位數增長,毛利率亦會持續擴張,令其核心盈利錄得16至19%增長。
高盛:啤酒股疫情不利因素已反映 股價下跌空間有限
高盛亦指,啤酒股短期因疫情不利及利潤壓力因素,已大致反映在股價之中,重申青島啤酒、華潤啤酒及百威亞太買入評級,並將潤啤列入確信買入名單,但均下調目標價。青啤目標價由87港元降至86港元,潤啤目標價由84.5港元降至79.6港元,百威亞太目標價由23.8港元降至23.6港元。高盛稱,由於2021年第4季至2022年首季受疫情持續困擾,將2021至23年內地啤酒股每股盈利調整0%至8%,主要反映2021年下半年利潤壓力,今年上半年較慢的銷售增長及包裝成本上升。
高盛又預計去年第4季預期整體啤酒銷量低於疫前水平3%至5%,與去年首9個月數字大致持平;去年下半年至今年上半年期間,預計每噸成本同比取得中至高單位數增長。不過,基於今年年初至今行業股價已調整5%至15%,去年第4季及下半年業績將反映下跌空間有限。
瑞信維持啤酒行業正面看法 青啤目標價升至90元
瑞信近日亦發表研究報告指,經過去年向下重評後,維持對內地啤酒行業正面看法,預計高端化趨勢可支持穩固盈利展望,重大投入成本通脹促使啤酒商提升出廠價。該行喜好依次為潤啤、青啤、百威亞太,予潤啤跑贏大市評級,目標價84港元;予青啤跑贏大市評級,目標價由88港元升至90港元;另百威亞太最壞時間可能已過,將其評級由中性上調至跑贏大市,維持目標價23.5港元。
青啤今日升2.69%收報68.8港元,連升3日,累計升幅5.52%,成交3.91億港元。潤啤則升0.09%收報58.15港元,惟百威亞太跌0.5%報20.1港元。
(經濟通HV2系統截圖)
撰文:經濟通市場組、採訪組 整理:李崇偉
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