【回顧展望-抽秤IPO】今年新股表現弱 來年抽咩留後著?
29/12/2021
以往提到「抽新股」,投資者都非常雀躍,不少IPO都錄得巨額超額認購。去到今年,人人似乎都怕了抽新股,認購反應大不如前,多隻IPO首掛「潛水」。有專家表示,今年市況低迷,中央監管政策、科技股殺估值等不利因素,嚴重影響投資氣氛,加上缺乏北水支持,很多投資者抽新股「抽極都輸」,形成惡性循環。
(資料圖片)
港股IPO市場萎縮,今年港股共計有94間企業進行IPO,集資總額達3237億元,兩項數據分別下降35%及19%。IPO集資額規模由去年世界排名第三,跌至今年的第四。直至截稿當天,今年升幅最大的新股為森松國際(02155),升幅近360%,相對醫藥行業新股表現較差,最差的貝康醫療(02170)上市以來累跌超過七成,18隻生科B股IPO有15隻下跌。
凍資期成為投資者致命傷
信誠證券聯席董事張智威向《經濟通通訊社》表示,今年新股表現慘烈,而農曆新年成為分水嶺。北水不熱衷投資新股,加上中央持續針對企業實施嚴密監管及整頓,科技股亦面對殺估值的問題,令多隻新股受拖累。
他續指,抽新股的投資者需面臨「凍資期」(即指在招股若干日後,便會截飛並宣布新股定價,由定價至正式上市至少需時約5個交易日),當認購了該隻新股後,投資者並不能在此段時間「離場」,正值今年市況低迷,恒指走勢一浪低於一浪,新股自然受到拖累,令投資者「抽極都輸」,而情況仍未改善,抽新股意欲減少,形成一種惡性循環。他預期,疫情再起、聯儲局加息等不利因素,勢將影響明年市況,相信抽新股氣氛仍會淡靜。
微創機器人受惠獨市生意
在第四季上市的新股中,張智威留意到微創機器人(02252)及雍禾醫療(02279)表現較佳。
微創機器人主要從事開發、製造及商業化手術機器人,截至2021年6月止六個月,集團因產品仍在開發中,並無錄得營業額,股東應佔虧損擴大3.9倍至2.42億元。公司於11月2日首掛當日收報45.8元,較招股價43.2元高出6.02%,至今累計升幅近五成。
雍禾醫療則主要於內地提供毛髮醫療服務,截至2021年6月止六個月,集團營業額上升75.1%至10.53億元人民幣,純利下跌38.2%至4044萬元人民幣。公司於12月13日首掛收報16.6元,較招股價15.8元高出5.06%,至今累計升幅近2%。
張智威表示,微創機器人在醫療行業中,較專門的手術機器人製造,競爭對手不多;雍禾醫療就做植髮服務,在港股市場上屬「植髮第一股」,各自都是做獨門生意,較易受投資者青睞。
內房消息打擊京城佳業
另外,他表示京城佳業(02210)及鷹瞳科技(02251)表現較差。
京城佳業主要提供物業管理及相關服務。截至2021年5月止五個月,集團營業額增長12.8%至4.78億元人民幣,純利增長53.9%至3745萬元。公司於11月10日首掛,收報8.26元,較招股價8.28元低0.24%。
鷹瞳科技就從事提供人工智能視網膜影像識別的早期檢測、診斷及健康風險評估解決方案,包括用於檢測及診斷的人工智能醫療器械軟件、健康風險評估解決方案及硬件設備。2021年上半年度,集團營業額增長6.6倍至4948萬元人民幣,虧損收窄24.1%至3760萬元。公司於11月5日首掛,收報68元,較招股價75.1元低9.45%。
張智威表示,今年內房債務危機大爆發,物管公司受波及,京城佳業表現自然未如理想。至於鷹瞳科技,他指公司業務包含人臉辨識技術,涉及較敏感的安全問題,面臨較大的政策風險,相信令投資者卻步。
中概回歸H惟吸引力低
麥嘉嘉預期,來年IPO市場仍會由美國兩大交易所佔世界排名頭兩位,而香港整體則預計有3300億元集資規模。她亦預期明年會有更多美國上市中概股回歸港股上市,但投資吸引力不高。她解釋,本年回H的中概股表現不滯,百度(09988)及攜程(09961)都下跌三至四成,而最差的嗶哩嗶哩(09626)更跌超過五成,過去表現不佳令市場對該批中概股興趣減低。
除中概股外,麥嘉嘉指早前在美國受阻的李澤鍇旗下富衛保險,有可能轉到香港上市,並有望成為來年港股的IPO焦點。但對於富衛成功上市後的投資價值,麥嘉嘉表明現時仍言之尚早,可待招股價及集資規模公布後再作部署。而她亦提到,因為中美關係以及美國方面的審計問題,將會有更多原先計劃赴美上市的公司,轉移香港做IPO。
美股中概股方面,麥嘉嘉預期第二、三梯隊的中國公司,將會在未來兩至三年逐步回H,但哪些股份在何時回歸則仍未有時間表。
撰文:經濟通記者戚朗軒、余穎恒
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