憧憬人行或降準 中資金融股造好
08/10/2021
市場有分析指中國人民銀行或於進入第四季後降準,以增加資金流動性,應對內地經濟增長放緩,甚至可能為應對近期中國恒大(03333)的債務危機。無論如何,降準都能令金融機構資金較充裕,今日(8日)對中資金融股有刺激作用,普遍造好。
有市場分析指人行或降準,利好中資金融股股價表現。(CNS圖片)
花旗:料降準50個基點 保護流動性免受衝擊
花旗全球市場發表報告預計人行本月降準50個基點,以留出充足空間來保護流動性免受進一步衝擊。光大證券首席宏觀經濟學家高瑞東認為,進入四季度,貨幣政策易鬆難緊,人行或適時通過加大公開市場操作,或再次降準來緩解市場的階段性流動性緊張。而二季度末金融機構超儲率為1.2%,整體處於歷史較低水平。
8月多項經濟數據差過預期 已頻藉逆回購放水
國家統計局早前公布包括消費、投資、工業增加值等多項8月經濟數據均差過預期,其中消費零售總額漲幅2.5%,創下一年新低,工業增長5.3%則創13個月新低,主要原因是疫情及水患衝擊,令人民銀行降準的呼聲甚高,藉以向市場提供足夠信貸,穩定經濟。當時國家統計局表示,下一步要有效實施宏觀政策跨周期調節,似乎已預告有可能降準。
另人行在9月下旬即第三季結束前連續四日透過逆回購操作向市場「放水」,補充資金流動性,創8個月來最多。有分析指,人行放水可能和近期中國恒大的債務危機有關,人行的焦點在於保障短期市場資金流動性充裕,以免在大企業面對債務問題時,市場資金出現緊張,短期有機會再次下調存款準備金率,或者是向中小企業定向降準,向市場「放水」。人行今日又表示,為維護銀行體系流動性合理充裕,今日展開7天期100億元(人民幣 ‧ 下同)逆回購操作。「逆回購」就是央行向商業銀行買入短期債券,即是變相向銀行體系投放資金,令市場資金供應增加。
星展策略師發表報告指出,倘若人行在未來幾周將存款準備金率調低50個基點,或將促使相對健康的開發商收購恒大的項目。花旗認為,恒大重組會引發部分連鎖效應,但仍然可控,因此預期10月人行會降低存款準備金率50點子。摩根士丹利預計。中國人行10月中下旬可能再次降準50個基點。
內銀股估值偏低 或藉降準憧憬收復估值
駿達資產管理投資策略總監熊麗萍則指,現時中資金融股尤其內銀股估值及股價偏低,若內地公布第三季經濟增長欠佳,而10月份數據仍顯示經濟放緩,人行降準以增加市場流動性的機會甚高,而內銀股可借內地降準的憧憬而有上升條件,藉此收復估值。
受人行可能降準的市場分析刺激,中資金融股今日普遍造好,其中以保險股表現較佳。
撰文:經濟通市場組、中國組 整理:李崇偉
【你點睇】工聯會調查指外勞輸入政策影響漸現,多個行業失業比例較高,促暫停輸入外勞,你是否認同?► 立即投票