【能耗雙控】限電累資源股 鋁業股最需要小心？水泥股仲睇好？
27/09/2021
大宗商品價格飆漲，中央再出手壓價。內地最新加緊落實「能耗雙控」政策，各省密集推出限電限產措施，資源股自然受累，水泥、金屬等股份一同下挫，是入市還是沽貨時機？
內地限電直接影響資源股
國家主席習近平去年9月提出「雙碳」目標，冀在2060年前達到碳中和目標，可惜年內成效不彰。據內地媒體報道，在30個省級行政區中，上半年有近半未達標，地方政府被逼推出限電措施。
內地近期則加緊落實「能耗雙控」(能源消耗總量和強度雙控)政策，實施「紅黃綠」燈預警機制，情況類似內房「三線紅線」。紅燈為一級警告，表示形勢十分嚴峻，且與目標值差距大於10%；黃燈為二級預警，與目標值差距在10%以內；綠燈為三級預警，表示完成雙控進度目標的地區，說明進展整體順利。
以廣東省為例，廣東省屬於一級預警的「紅燈區」，當地政府日前發布「致全省電力用戶有序用電、節約用電倡議書」，要求廣東省各級黨政機關、事業單位帶頭實行綠色節能辦公，非工作時段空調等辦公設備電源關閉，辦公場所3層樓及以下停止使用電梯等。
屬高能耗的鋼鐵、水泥及化工等板塊首當其衝，或需無奈限產。廣東發改委印發通知， 堅決遏制「高耗能及高排放」項目，「兩高」項目範圍暫定為年綜合能源消費量1萬噸標準煤以上的煤電、石化、化工、鋼鐵、有色金屬、建材、煤化工、焦化等8個行業的項目，並對相關項目要進行節能審查、環評審批。未按規定取得節能審查、環評審批的項目，要馬上停工整改；無法整改的就只好關閉。
且看中鋼協發布9月中旬重點統計鋼鐵企業產存情況，其中，粗鋼、生鐵及鋼材環比均錄得下降，產能明顯受累。
過去五日變動率及資金流向已見端倪
光大新鴻基財富管理策略師溫傑今早在《經濟通通訊社》早上財經直播節目《開市Good Morning》上表示，內地打壓大宗商品價格急升，加上限電政策，令資源價值波動，持貨者可繼續觀望，未持貨者現階段不宜入市接貨。當中溫傑提醒尤其小心鋁業股，因早前鋁價急升主要受西非國家幾內亞軍事政變帶動，惟政治事件難預計，籲勿跟車太貼。
事實上，從事中﹑上游業務的資源股半日股價齊下挫，中鋁(02600)一度滑近11%，洛鉬(03993)跌3.7%，馬鋼(00323)跌4.8%，鞍鋼(00347)跌5.2%，江西銅(00358)跌1.4%。
根據《經濟通HV2報價系統》的「行業縱觀」功能，「一般金屬及礦石」業股票，雖然於過去一年、6個月、3個月及1個月均錄得資金淨主動買入，惟過去五個交易日則錄得資金淨主動賣出近7億元，規模為33個行業類別中第二大；再看該板塊同期的變動率，過去五個交易日錄得逾3.7%跌幅，一反過去持續上升的勢頭。
「一般金屬及礦石」業股票過去五個交易日罕見錄得資金淨主動賣出近7億元。(《經濟通HV2報價系統》截圖)
同期變動率為下跌逾3.7%，一反過去持續上升的勢頭。(《經濟通HV2報價系統》截圖)
水泥股短期波動大，基本因素仍然向好
溫傑向來看好水泥股，該行(光大新鴻基)更將海螺水泥(00914)列為其「八大金剛」之一。當時建議買入價43至44元，目標看48元。近日煤炭價格高企不下，加上限產影響，建議持貨者在股價跌穿40元可考慮止蝕。至於持有同業華潤水泥(01313)的投資者，可於股價跌穿7.4元時止蝕。
他強調，早前看好的水泥價格上升、九月份開始需求增加、水泥專項債發行增加等因素目前仍然持續，雖然現時有負面因素，但不至於看淡水泥股。
撰文：經濟通通訊社記者 葉嘉兒
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