中原建業首掛「潛水」12% 馬成:實物分派令股價波動 長遠具信心
31/05/2021
由建業地產(00832)分拆的內地房地產代建商中原建業(09982)周一(31日)首掛,開市報2.5元,較招股價3元低16.7%,最終仍低收12%,收報2.64。以一手2000股計,不計手續費,每手帳蝕720元。
中原建業以近招股價2.4至3.2元的上限定價,公開發售部分獲超額認購約3.99倍,一手中籤率為30%,認購20手穩奪一手。公司引入祥來作基礎投資者,認購1552.8萬股約佔全球發售項下初步可供認購的發售股份的4.73%,涉資4660萬元。
公司首席財務官馬成表示,中國代建市場規模達過萬億元人民幣,而公司與同業綠城管理(09979)去年僅佔約千億元份額,市場發展空間充足,又指公司即使以上限定價,估值仍較綠城管理折讓約30%;由於建業地產分拆時是向其股東作出實物分派,難免令公司上市股價有波動,惟他長遠對公司業務有信心。
他又指,公司業務與一般地產商無疑,但以輕資產形式,其項目亦無涉及股權參與,並以第三方客戶為主,去年來自建業地產關聯方的收入佔整體約一成,今年將降至5%之內,未來兩年會降至零。
他強調,建業地產不需要代建,故公司不需依靠同系「輸血」來擴充業務,惟因發展初期需要資金投入,故才有來自同系公司的項目。他又指公司通常分三期收款,整個交付周期料約3年,而每個項目進行的同時亦會有新簽約項目,故現金流健康,每月平均約有十數個新簽合約。
撰文:經濟通採訪組
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