【高追中伏】首隻科指ETF大幅高開後回落 專家提醒勿急於追入
28/08/2020
首隻恆生科技指數ETF-南方東英恆生科技指數ETF(南方恆生科技)(03033)今日登場，開報20元，大幅高於上市起始價格約為7.5元，惟在開市兩分鐘內股價旋即下滑至約7.8元。南方恆生科技半日收報7.8元，較每基金單位資產淨值有約2%溢價。專家提醒，ETF有別於一般熱炒IPO，買賣價格應參考ETF的實時資產淨值變化，不應在開市後即追入。
（南方東英官網截圖）
南方恆生科技首掛開報20元 兩分鐘內穿8元
近日科技股持續火熱，南方恆生科技今日首掛，今早於競價時段一度高見30元甚至更高，最終開報20元，並已是半日高位，較起始價約7.5元高出1.67倍；成交約59萬股，涉資約1182萬元。在9：30分開市後10秒內曾低見15元，之後已反彈至17至19元水平。惟在開市一分鐘後，主動賣盤陸續湧現，在約9：32分已失守8元。半日低見7.565元，之後曾在約11：12分反彈至約9.2元水平。
南方恆生科技(03033)今日登場，開報20元。（經濟通HV2系統截圖)
南方恆生科技(03033)於競價時段，20元成交了約59萬個單位，涉及逾1180萬元。（經濟通HV2系統截圖)
最終，南方恆生科技半日收報7.8元；成交約2.50億股，涉資20.24億元，為半日成交第五大個股。而恆生科技指數報7637，升96點或升1.28%。
南方東英李雪恆:投資者應待股價回落至合理水平才買賣
南方東英資產管理首席ETF策略師李雪恆對《經濟通通訊社》表示，今早南方恆生科技大幅高開，偏離其預計的合理價格範疇介乎7元多至8元多的水平，主要由於該ETF在競價時間已開放予自由市場流通買賣，成交價格並不由基金公司的莊家(market maker)決定，因此一般投資者不應根據該時段的價格進行交易。
他提醒，投資者應待莊家發揮協調價格作用，增加貨源令股價回落至合理水平始作買賣。現時根據南方東英官網的實時數據，南方恆生科技的即日估計每基金單位資產淨值為7.6364元，而即日市場價格相較有約2%溢價。他解釋，這是由於該ETF過度火熱，需求高，而且莊家亦需要時間去調節供求，故存在溢價亦合理。
林嘉麒:科指ETF應選擇成交較大者
宏匯資產管理董事及投資總監林嘉麒今早在《經濟通通訊社》NewsTV節目--開市Good Morning上表示，相關科指ETF首日上市或存在溢價，若股價明顯高於起始價(當日競價時段一度飆至30元以上)，則不宜進場。而相關ETF莊家會提供合理買賣價維持價格浮動，建議待屆時股價回落至合理價格，亦即貼近指數走勢才買入。
短期市場將迎來其他科指ETF，應如何選擇？他認為，由於不同基金公司的管理費不會相差太遠，大多在1%以下，若要選擇可考慮買入成交較活躍的ETF，因為流通量大，ETF跟蹤指數的準確度亦會增加；相反則有機會不時出現溢價及折讓，跟不足指數走勢。
黃偉康：科指ETF風險高不宜買 轉吼小米更佳
安里主席兼行政總裁黃偉康向《經濟通通訊社》表示，現階段買入該ETF有風險，不建議買入。他稱，該ETF上市後機構投資者或借機沽售大型科網股如阿里(09988)及美團(03690)等，因為ETF的授權參與者(大多為大型銀行、經紀商/證券商及專業投資公司)在一級市場的申購過程中，會將ETF追蹤的標的證券及/或現金，交付給ETF發行商來換取相應數量的ETF單位，然後便可將ETF單位售予投資者。所以，他預料，當此ETF發行後，且見科網股已錄得一定升幅，機構投資者自然有散貨誘因，借機會套現部分科技指數權重股股份。此外，他認為中美關係仍緊張，加上不少科網股見泡沫化，購買相關ETF風險自然大增。
他建議，若看好科網相關股份買個股更佳，當中他看好小米(01810)，因為以估值計該股仍較其他科網巨頭便宜，加上華為正遭美國打壓，可憧憬小米奪取部分華為手機市場份額。他建議20元水平買入，穿二十天線(17.04元)止蝕，短期目標先看30元。
第二隻科指ETF將在下周五登場
南方恆生科技ETF由南方東英資產管理發行，上市起始價格約為7.5元，每手交易為200股，管理費為0.99%。自成立以來，該基金已獲得2400萬美元的初始投資。據李雪恆透露，3033現時估計費用比率約1.38%，另招股說明書雖列明追蹤誤差限制為2%，但實際只有約1.28%。
另外，恆生投資管理亦即將於下周五(4日)推出「恆生科技指數ETF(03032)」，3032的入場費料為1400元，每手基金單位200個，相當於每基金單位價格約7元。全年經常開支比率約0.87%、估計偏離度約0.94%。
撰文：余嘉欣、鄧經書
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