《陸言堂》港股本周顯著上升，原因有兩個：一、是內地推出新的救市措施，限制沽空，刺
激Ａ股大幅回升，帶動港股向上；二、是美國ＣＰＩ數據較預期為佳，市場憧憬美國將會在９月
開始減息，在減息的憧憬下，恒指因而顯著上升。
當然，如果美國在９月開始減息，當然是一個利好的因素，可是要留意的是當市場憧憬美國
減息在望之際，納指、日經指數又或者區內其他市場，表現都不太理想，其中納指跌幅更接近
２％，這反映出資金開始對科技股的泡沫現象開始感到憂慮，同時借減息的憧憬，進行反高潮的
拋售行動。
不過，由於港股一直較為落後，而且沒有因為ＡＩ或半導體熱潮被炒上，所以就算科技股的
熱潮出現爆破的情況，對恒生指數的影響亦十分有限，所以今日港股與納指及日經指數背道而馳
，其實亦屬正常，同時反映出港股應該會是最受惠美國減息的市場。
可是單純減息因素，真的可以令港股持續攀升？要知道港股在上試２００００點後回吐，美
國減息時間不明朗是一大原因，但另一個因素是Ａ股表現欠佳，投資者對內地經濟前景仍然不太
樂觀，才是導致港股由高位回吐超過２０００點的真正原因。
＊觀望三中全會＊
故此，即將舉行的三中全會絕對不容忽視，因為如果有一些刺激政策推出，而且較市場預期
為多，那麼對港股而言，絕對是一個利好的因素；可是如果三中全會的刺激政策，較市場預期為
少，那麼市場對中國經濟的復甦動力自然會有所憂慮，那麼恒指要重上２００００點，將會有一
定的難度。
而且，炒美國減息的因素，令港股今日大升超過４００點，可是成交卻只是１２００億，同
時Ａ股亦未能承接昨日的升勢而繼續造好，反映出資金對Ａ股戒心仍重。所以，如果恒指未能企
穩１８５００點，亦不應對港股過分樂觀。《獨立股評人 陳永陸》
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