《思前想後》大市自踏進２０２４年１月，由於買盤薄弱，加上零碎沽壓又持續不斷滲著湧
現，故在連跌７天之下，本月大市之形態已暫屬先高而後低，直到執筆一刻止計，本月恒指暫是
由２日之高位１７１３５點跌至１０日之低位１６０３８點，即在短短７個交易日內，累積之跌
幅已達１０９７點，由於一個月之高低位是不該同時出現於７個交易日之內，加上１０９７點之
波幅亦該不能滿足月內之所需，故在本月餘下之交易日，理論上該有更大之波幅點出現，從而擴
闊月內之波幅以滿足所需，同時亦伺機拉闊月內高低位之距離以符合慣性要求。
＊若穿１５９７２點料跌浪延續，暫仍處熊市三期低位附近＊
再看移動線方面之表現，經過周來之一輪急跌後，恒指已再度跌穿１０天線（約在
１６５８３點左近）及２０天線（約在１６５２７點左近），即是說，目前恒指又再跌穿各組常
用之平均移動線，單從技術上看，目前大市該已再度重陷反覆欲試底之弱態，而所指的底，暫該
為去年１２月１１日之低位１５９７２點，此亦為去年之低位，值得留意的是，恒指一旦跌穿
１５９７２點，即表示大市自去年１月２７日之高位２２７００點開始之跌浪，技術上仍在延續
中，而其時之支持將退守至２０２２年１０月３１日之低位１４５９７點，此亦為整個熊市三期
之低位。
談到熊市三期，起步點該為２０２１年２月１８日之高位３１１８３點，在沽壓主導下，大
市卒大幅急跌至２０２２年１０月３１日之低位１４５９７點方見喘定，即恒指跌幅共達
１６５８６點，由於跌幅實已不小，故在技術超賣下，大市終見明顯反彈，而自１０月３１日低
位１４５９７點開始，經過逾１２周之反彈後，大市卒明顯回升８１０３點至２０２３年１月
２７日之高位２２７００點，即恒指已回升跌幅１６５８６點之４８％，由於高台買盤不繼，加
上零碎沽壓又再持續不斷湧現，故整個大市卒在反覆中跌至同年１２月１１日之低位１５９７２
點方漸見喘定，即恒指共回調６７２８點，而直到目前一刻止計，整個大市暫仍反覆於２０２２
年１０月３１日低位１４５９７點及２０２３年１２月１１日低位１５９７２點左近，單從此點
看，大市目前該仍處於熊市三期之低位附近，問題是大市在反覆中會否試底或穿底。
＊恒指高位慣性首季出現，３月前該可升越１７１３５點＊
筆者曾指出，回顧過去四年，每年恒指之高位均會在首季出現，如今年仍保持此慣性現象，
則在本年３月２８日之前，理論上該有高於１７１３５點之指數出現，問題是會在１月份，２月
份或３月份才出現。《香港股票分析師協會副主席 郭思治》（本欄逢周四刊出）
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