花旗上調恒地(00012)評級,由「沽售」上調至「買入」;目標價升36%,由17.7元升至24元。
花旗在研報中指出,恒地上半年淨債務已回落至較低水平,預計派息後仍錄得正現金流。利息支出亦有掉期或潛在減息的緩衝。另一方面,政府收地亦為公司提供即時現金流入。花旗稱,由於現金流前景更加平衡,派息意願較強烈(股息率8.3%),但關注高成本的啟德土地儲備已成為沉沒成本,上調公司投資評級至「買入」;基於預測每股資產淨值折讓60%,得出新目標價。
該行亦提到,基於恒地充足的可售資源及彈性,預期可避開行業激烈的減價戰。
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《經濟通通訊社22日專訊》
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