瑞銀發表研究報告指，預計美國降息周期將於9月的議息會議開始，預計聯邦基金利率於今年底為450-475個基點，2025年底將達到300-325個基點。對香港而言，該行預期較低的利率環境將從基本上利好，因為這將減輕家庭和非金融企業的償債負擔，為整體經濟注入正面的增長動力，該行推薦6隻降息受惠股，包括電訊盈科(00008)、香港電訊(06823)、國泰航空(00293)、太古地產(01972)、香港寬頻(01310)及九龍倉置業(01997)。
瑞銀表示，料減息將推動資金流入香港的風險資產，隨著股息率下降，引發部分股估值出現重估，儘管如此，啟動減息周期並不一定預示著高負債企業（尤其是香港中小型房地產開發商）面臨的償債能力挑戰已徹底解決，對商業房地產資產業主維持謹慎立場，而這些貸款的評級下調可能會增加香港銀行的信貸成本。
該行提及，看好那些對降息具有正收益敏感度、股東回報高於中位數且資產負債率適度較高的公司，故該行在最看好的港股名單中，將信和置業(00083)替換為太古地產，並剔除新秀麗(01910)，因為其增長前景惡化且短期內缺乏積極的催化劑。在該行最不看好的港股名單中，剔出領展(00823)及加入長實(01113)，因其負債率較低。
表列相關股份的目標價及評級:
| 目標價(元) | 評級 | |
|---|---|---|
| 電訊盈科(00008) | 4.6 | 買入 |
| 香港電訊(06823) | 12.5 | 買入 |
| 國泰航空(00293) | 10.8 | 買入 |
| 太古地產(01972) | 17.2 | 買入 |
| 香港寬頻(01310) | 3.16 | 買入 |
| 九龍倉置業(01997) | 20 | 中性 |
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《經濟通通訊社26日專訊》
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