瑞銀上調香港寬頻(01310)評級，由「中性」上調至「買入」；目標價上調4.4%，由3.16元調升至3.3元。
瑞銀在研報中指出，減息周期會在其股息回穩基礎上推動估值重估。基於基本面穩定，估計香港寬頻股息率與市場無風險利率息差保持不變，認為該股處於估值重估有利位置。最新目標價3.3元，反映2025財年股息率11%，而目前則約12%至13%。該行相信，投資者仍在估計公司股息水平是否會於2024財年見底，因此未有反映減息下的估值重估明確路徑，因此上調投資評級。
*看好估值重估*
業務方面，瑞銀認為，公司住宅ARPU增長注重質量，料趨勢持續。商業則料可見早期復甦跡象，2023財年以來新簽合同收入可能抵銷2021至22年的收入跌幅。該行亦相信業務於2025財年全面復甦。
瑞銀維持公司2024至26年收入、EBITDA預測，但根據該行最新減息等，估算2024至26財年純利將分別在較薄弱的基礎上增長22%、12%、19%；同期每股派息預測分別為增長8%；下跌5%；增長3%，由於較高的商業業務資本支出。該行亦料公司2025財年派息將增加逾10%至每股0.36元；至於2024財年，則料為每股派息0.32元。
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《經濟通通訊社12日專訊》
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