《美股星談－李曉翀》從六大科技股看AI商業化情況

　　日圓拆倉交易後，市場對於今年美股短期頂部的位置似乎信心滿滿，主要原因還是AI公司的業績有部分令市場憂慮接下來的季度能否繼續交出滿意的答卷。
　　我們不妨從六大科技股，看看AI相關的情況，因為七俠之中，英偉達業績還未公布，以下的資料均是從六大科技股的業績及業績會紀要整理。
　　微軟方面，現有超6萬個Azure AI客戶，同比增長近60%。Azure OpenAI服務能訪問最新的GPT-4o和GPT-4o mini。通過MaaS，提供對第三方模型的API訪問，包括Meta和Mistral的最新模型，付費MaaS客戶數量環比增長一倍以上。現時，已有超過7.7萬家機構採用了GitHub Copilot。Copilot佔GitHub整個2024財年收入增長的40%以上。Copilot for Microsoft 365客戶環比增長超60%。
　　蘋果方面，該公司預計ChatGPT將於2024年年底前集成至Apple Intelligence中。蘋果公司的目標是在今年秋季逐步向美區使用者推送Apple Intelligence，接下來也會逐步推出更多功能、覆蓋更多語言區。正在與中國、歐盟的監管機構接觸，以快速推進Apple Intelligence在各個地區落地。
　　谷歌方面，旗下Lens中的AI Overview功能使得整體視覺搜索使用量增加。而Circle to Search功能目前已在超1億台Android設備上可用。現在公司有6款月活使用者超20億的產品都集成了Gemini。
　　Meta方面，旗下用戶已經使用Meta AI進行了累計數十億次查詢。過去一個月，有超100萬的客戶使用了生成式AI廣告功能。得益於AI功能，Ray-Ban Meta眼鏡需求超預期，目前處於供不應求狀態。目標是明年訓練出行業內最前沿的大模型Llama 4，其訓練所需計算量可能為Llama 3的約10倍。
　　亞馬遜方面，該公司看到了客戶對算力性價比的需求，所以投資了自己的定製晶元--用於訓練的Trainium和用於推理的Inferentia。第二版Trainium 將於今年內推出。特斯拉方面，德克薩斯州的Giga工廠的南部擴建即將完成，屆時這裏將會容納5萬塊Nvidia H100。公司將加大在Dojo上的投入。
　　整體而言，業務方面商業化體現最明顯的還是微軟，難怪市場愛挑剔AI對收入貢獻的佔比不如市場預期，蘋果的AI短期會是雷聲大，但長遠看還是最有潛力在終端去擴大市場對於AI使用的滲透率，谷歌及Meta方面開始在盈利能力方面體現AI的商業化潛能，即降本增效，亞馬遜及特斯拉方面還是相對低調，但所在行業的龍頭地位，商業化看來只是時間問題。《復星財富旗下復星國際資產管理投資經理　李曉翀》

（筆者為證監會持牌人士，並無持有上述股份）

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