高盛發表研報指，阿里巴巴(09988)第二財季業績符合預期，期內淘天集團的客戶管理收入(CMR)增長3%，與市場和該行預估增幅相約，集團EBITA增長18%，則略優於原先估算。報告指，儘管市場對阿里叫停分拆阿里雲及業績的反應負面，注意到其股價已回落到今年5月宣布分拆前，但仍維持131元目標價及「買入」評級，並列入「確信買入」名單，以看好集團回歸淘寶的策略將推動更多增長。
報告指出，阿里宣布持續回購和派息，相關資金將來自集團的自由現金流，按現時的市值來看，淘天集團的估值約稅後淨營業利潤的6.5倍，認為在CMR中單位數增長下，每股盈利有望實現雙位數增長，認為阿里估值仍然吸引。
報告維持阿里於第三財季收入按年增11%預測，CMR和GMV(商品成交金額)增長預測分別下調至5%和1%，預期第三財季EBITA按年增11%至555億元人幣。
報告提到，隨著阿里雲暫停分拆，並致力於發展AI雲端運算，以推動更高利潤率的公有雲收入增長。相信阿里雲依然是集團的關鍵支柱。考慮到公司進一步減少專案合約收入，並專注於公有雲，預期在未來兩個財季，阿里雲收入將按年僅增長2%和4%，AI運算將貢獻個位數的收入佔比。
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《經濟通通訊社17日專訊》
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