《神州債市》通縮憂慮加深，30年、50年國債收益率創新低

　　中國8月CPI、PPI數據弱於預期繼續加深通縮憂慮，股市則仍在持續墜落，加上政策寬鬆預期不減，基本面對債市依舊形成強力支持，中國債市收益率今日整體下滑。不過人行賣盤仍「鎮守」在10年國債上，機構避其鋒芒，30年和50年期超長國債收益率跌幅更大，雙雙創新低。
　　據《路透》指出，人行持有的10年期特別國債「24續作特別國債01」(2400101)今日下午3時40分之後出現較為密集的拋盤，收益率從2.15%升至2.169%，最新為2.1675%，較上日高0.5個基點，成交筆數超70筆。不過10年期國債活躍券240011最新成交在2.12%，較上日走低1.25個基點，尾盤降幅反而有所擴大。
　　30年國債230023最新報在日內低位2.2775%，較上日尾盤下滑2.15基點，再創新低；50年期特別國債2400003最新下行1.5個基點至2.29%，亦刷新紀錄低點。

*機構：債牛邏輯仍將持續，降準降息料仍受限*

　　報道引述市場人士稱，9月資金面干擾因素較多，市場對降準期待依舊濃厚，但人行官員表態降息面臨一定約束，未來抉擇時機仍要進一步觀察經濟數據以及美聯儲年內降息幅度等。當下多頭力量依然強大，儘管在收益率低位人行仍會持續賣長買短，以維持合理的曲線斜度，但無法改變市場的內在趨勢。
　　中泰證券固收研究團隊稱，在經濟基本面持續偏弱、貨幣政策寬鬆趨勢較為明確以及資產荒的背景下，債牛邏輯仍將持續。但短期來看，長債利率進一步下行存在阻礙，原因有：人行通過買賣國債投放「長錢」或削弱9月份降準的必要性；降息可能仍面臨掣肘；人行政策干預仍是擾動等。
　　興業證券固收研究團隊談到，若9月美聯儲開啟降息周期，國內寬鬆的空間將進一步打開。人行買賣國債對市場的影響可能大於降準，降息時點的選擇大概率「以我為主」，並與財政等其他政策形成組合拳，美元指數的走勢與匯率的壓力可能也是考慮因素。
《經濟通通訊社9日專訊》