《套期保值》美國上周公布消費物價指數低於預期，尤其是按月增長為０％，自２０２２年
７月以來最低，核心ＣＰＩ按月增長０﹒２％，自２０２１年８月以來最低。另一方面，生產物
價指數按年升２﹒２％，低於預期２﹒５％，核心ＰＰ升２﹒３％，同樣低於預期２﹒５％。
美國聯儲局主席鮑威爾在議息記者會表示，通脹數據回落，令人鼓舞，當然仍未足以令局方
開始減息行動。不過，筆者認為聯儲局今次的會後聲明有一點改變，首先聯儲局把通脹降至２％
的進程，由「缺少進展」，改為「適當進展」。此外，雖然中性利率上調至２﹒７５厘，但鮑威
爾在記者會上說，個人消費開支物價指數ＰＣＥ，由７％大幅下降至２﹒７％，同時亦淡化了中
性利率在政策決定中的重要性。故此，聯儲局的會議聲明「鷹」中帶「鴿」。
另一方面，歐洲亦立立亂，近期負面因素比較多，包括土耳其、歐盟對中國電動車徵收關稅
，市場擔心貿易保護主義升級。此外，德國、法國議會選舉，傾右勢力抬頭，衝擊德、法政局，
導致歐元近期下跌，美元上升。美元強，港股就弱，有非常高的相關性。
恒指上星期窄幅上落，在１８０００點拉鋸，美元強，人民幣走弱，不利港股，港股亦欠缺
上升催化劑，短線要退守，重要支持在２５０天牛熊分界線，即１７６００點，不宜失守。《信
誠證券投資服務董事 蕭猷華》
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