《投資調查》地緣政治不確定，惟投資者仍偏好風險投資

　　《環富通基金頻道１２日專訊》保德信發布《２０２４年全球風險報告：在地緣政治不確定
性中抗險投資》，旨在分析地緣政治風險如何影響機構投資者構建投資組合。調查訪問了來自８
個國家的４００名機構投資者，資產管理規模合共９萬億美元。結果顯示，地緣政治局勢不穩導
致全球市場緊張，而投資者對於其他風險（如通脹和經濟衰退）的憂慮則有所減退。
　
＊過半指地緣政治風險為首要顧慮，惟三分一擬明年底前採進取策略＊
　
　　調查指，面對美國、歐洲與中國之間貿易局勢持續緊張、今年７０多個國家舉行大選、軍事
衝突不斷以及全球經濟發生結構性變化，過半數（５６％）頂級機構投資者指地緣政治風險對投
資的影響為其首要顧慮。然而，三分之一的受訪者計劃在２０２５年轉向更高風險的投資。
　　在眾多潛在地緣政治風險中，投資者表示他們正密切關注台海和南海局勢。近半數（４８％
）投資者認為，鑑於這些地區與資產價格的密切關聯，其局勢是未來２４個月內最有可能影響全
球市場的風險。相比之下，僅有２７％的投資者將中東軍事衝突視為最大風險。
　　儘管地緣政治風險加劇，機構投資者表示已準備好承擔投資組合風險，這顯示投資者放眼長
線投資，視市場波動為機遇。調查顯示，三分之一的機構投資者計劃在２０２５年底前採取進取
的投資組合策略（即承擔更多風險），而目前約四分之一的投資者在風險容忍度上較為進取。
　
＊過半擬在各國大選前增持現金，惟料政策結果不會出現意外＊
　
　　全球過半數（５６％）的投資者表示，今年的選舉結果是他們作出投資組合決策時的考慮因
素之一。全球有２９％的投資者因應地緣政治不確定性而增持現金，而這種「避險」情緒在美國
最為明顯，４１％的美國投資者表示已轉持現金以管理風險。全球大多數投資者（５５％）表示
計劃在選舉前增加現金配置。
　　約四分之三的機構投資者還表示，他們的投資組合已為２０２４年各國大選的影響做好適度
或充分的準備，反映他們相信美國及其他地區的政策結果不會令人意外。至少三分之二的受訪投
資者被問及貿易補貼和爭端、全球債務水平、監管政策及供應鏈中斷對投資的影響時，也表達了
同樣的看法。
　
＊實行全面分散風險和提高流動性方案，可毋須被迫拋售資產＊
　
　　近一半的受訪者（４８％）認為，面對目前地緣政治的重重風險，很難有效地降低其對投資
組合的潛在影響。當地緣政治事件的後果難以判斷時，投資者應該如何應對？報告詳細闡述幾種
投資者能用來應對地緣政治風險，並發掘因地緣政治環境變化而湧現的投資機會（比如數據中心
和替代能源）的方法。
　　全面的分散風險和提高流動性方案，可以幫助投資者在意外事件中毋須被迫拋售資產，進而
降低投資風險。量化模型可以讓投資者在趨勢開始轉變時洞悉先機。部分投資方案（如購買緩衝
型ＥＴＦ）有助降低下行風險，同時保持一定的上行潛力。其他建議包括增持對實物資產的配置
，使用情景分析法對投資組合進行壓力測試，並且採取主動型策略。（ｗａ）