《環富通基金頻道２２日專訊》ＤＷＳ發布２０２４年８月市場展望，其中包括ＤＷＳ全球
首席投資總監 Ｂｊｏｒｎ Ｊｅｓｃｈ對貨幣政策，市場及資產類別的觀點和配置。
＊料美國９月首次降息，市場質疑ＡＩ投資潛在回報率＊
他提到，預計美國將於９月首次降息。儘管聯儲局主席鮑威爾承認已經在實現２％通脹目標
的道路上進一步取得進展，但儲局在７月底的會議上仍維持政策利率不變。
近期，美股市場首次表現出對大型科技股「美股七雄」較為負面的情緒，市場對ＡＩ的觀點
已出現明顯分歧，開始質疑高類ＡＩ投資的潛在回報率。
ＤＷＳ繼續對美國整體市場持謹慎態度。８月初股市大跌大致上是合理的調整，而未來數周
市場可能會持續波動。不過，並不認為熊市已來臨。
＊維持對歐股增持評級，對新興市場股票立場中性＊
日股逐漸成為中國股票的優質替代選擇，海外投資者已大幅提高對日本市場的配置。企業管
治改革及股東回報率的提升成為推動日本市場的主要動力。建議利用個別股票的短期疲弱，建立
長線持倉，但仍維持保持中性部署。
歐洲企業的前景不俗，企業盈利動能強勁，２０２４年歐洲企業有望錄得連續第４年盈利增
長。目前維持對歐股「增持」的評級。
ＤＷＳ對新興市場股票維持中性立場。整體而言，利淡因素正在增加，部分選舉結果令市場
失望，美元強勢不減以及美國利率維持在較高水平，加上地緣政治風險再度升溫，均對新興市場
股市帶來不利。
＊金價仍有上漲潛力，中國經濟疲軟對油價影響負面＊
７月底至８月初市場動盪，但金價表現依然堅挺，充分展現黃金作為避險投資的價值。金價
仍有進一步上漲的潛力，尤其在短期，美國經濟發展的不確定性以及聯儲局未來利率政策將繼續
支撐金價。
目前原油價格的走勢反映穩健的供應狀況。ＯＰＥＣ與俄羅斯預計將實施長期增產計劃，而
目前的油價反映供應中斷的風險非常低。此外，需求增長仍是投資者情緒的決定因素，因此中國
經濟疲軟而且政府的提振措施暫時難有顯著效果，將為油價帶來負面影響。（ｗａ）
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