《經濟通通訊社２日專訊》人民銀行上月突然在２５日進行月內第二次中期借貸便利
（ＭＬＦ）操作並下調利率，《彭博》昨分析稱，人行此舉是計劃將ＭＬＦ操作時點調整至每月
２５日，即在貸款市場報價利率（ＬＰＲ）公布（每月２０日，遇節假日順延）之後，以逐步淡
化其政策利率的角色，還指有關調整最快於本月開始。
《彭博》今日再發布分析文章稱，對於上月２５日的ＭＬＦ操作是否意味「進入了一個中國
央行操作可預測性下降的新時代」，又是否意味「計劃外操作是否會成為常態」，文章表示，「
我們認為答案肯定是否定的」。
＊常規操作日恰逢三中全會，因而推遲「降息」＊
文章指，因為這次情況非同尋常。６月經濟運行數據顯示經濟進一步疲軟，人行有可能在計
劃中操作之前就已經決定要在７月下調ＭＬＦ利率，但７月１５日ＭＬＦ常規操作時間點恰逢五
年一度的三中全會，而當重大政治事件發生時，通常會避免其他政府活動分散關注度。例如同樣
應在７月１５日舉行的第二季度ＧＤＰ數據發布後的新聞發布會就被取消了；２０２２年第三季
度ＧＤＰ數據亦因與中共二十大一次會議時間衝突被推遲發布。
此外，在今年大部分時間裏，擔心給人民幣帶來下行壓力是阻礙人行下調關鍵利率的主要原
因；行長潘功勝此前也暗示了這一點。不過，近期美元走低為人行打開了窗口。從６月底到下調
ＭＬＦ利率當天，彭博美元指數下跌了１﹒１％，可能是市場對美聯儲將在９月啟動降息的預期
有所增強。
因此，《彭博》認為，人行仍傾向於在常規操作中採取行動，只有在非同尋常或緊迫的情況
下才會開展計劃外操作。臨時行動可能會顯得慌亂，而非深思熟慮的結果－－任何央行都不會想
給人留下這樣的印象。（ｓｌ）
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