中移動與騰訊

　　上次提到，在港上市的三大中資股巨頭，包括中移動（00941）、工商銀行（01398），以及中石油（00857）等等，都是所屬行業的一哥，也是香港上市公司之中，最賺錢的三家公司，所以，派息能力絕對有保證。

　　而且，該三家公司本身仍有一定的增長動力，因此，如果要累積高息股退休，這三隻股票應該優先考慮！

　　本來，談過該三家中資公司之後，今日我想接著談談三家本地高息股，但近日騰訊控股（00700）的鋒頭實在一時無兩，不少姊妹都問我：「騰訊是否癲了？還買得過嗎？」因此，今日我想以「中移動與騰訊」為題，跟姊妹們分享一下高息股和增長股的分別。

　　上次提到的中移動，就是我所說的典型收息股，因為她的增長潛力大致已經在股價上反映了，股價不可能日日升，但她勝在業績穩定，有大量的現金流，因此能夠持續派息；另一邊廂，騰訊這類就是所謂的增長股。某程度來說，她是近年增長股的一個經典，值得多作介紹。

　　本來，騰訊是一隻以電腦遊戲起家的網絡股，早期我對這類「細眉細眼」（每宗交易涉及金額很小）的電腦遊戲股也不太看上眼，但騰訊第一個轉捩點是建立起社交平台QQ，令到她能夠吸納一大批不喜歡網上遊戲的客戶群。

　　騰訊的第三個轉捩點就是建立了另一個手機通訊平台微訊WeChat，令她在更短時間內吸納了幾乎所有手機用戶。結果，騰訊在這個平台上開始發展網上購物、網上理財、網上支付，以至旅遊等等，也是她的第四個轉捩點。

　　而且，騰訊的發展更由網上轉戰至網下（Online to Offline），尤其是她跟內地另一互聯網公司阿里巴巴的競爭。例如，騰訊旗下的「嘀嘀打車」，便是讓客戶透過微信，連接了銀行戶口後可以支付的士車資。

　　另外，騰訊也透過收購合併，以極高速度進軍其他行業或者支援自己核心業務的公司，例如最近收購華南城（01668），便是想有一家物流公司作為配套等等。

　　姊妹們，不說不知，騰訊是10年前才來港上市的，當時的招股價只是3.7元，即是10年間股價躍升了150多倍。我不是股評家，所以不敢說，這是否一個紀錄！但我相信，當日騰訊上市時，也不會有很多人敢大手買入。姊妹們，如果妳真的買了10萬元，今時今日這筆投資已經變成了1,500多萬。對不少人來說，這已經夠退休了，不用再累積所謂的高息股了！

　　但我想問一句，如果妳在騰訊上市時買了她，妳在她升至100元時是否會沽出呢？如果100元不沽出，到了150元時也會沽吧？如果150元不沽，200元總會吧！

　　我想說的是，第一，不是每個人都有眼光，騰訊可以由一家以深圳為基地的網絡遊戲公司，發展至互聯網的龍頭，甚至可與Google互相輝映！就算有，當中每一個股價的大關口，都可能是很大的誘惑，妳有沒有能耐，抵受到不同階段的套利引誘而不沽出呢？事實上，就算妳有眼光，也能抵受誘惑，我相信，妳的持股也不會多，根本不能讓妳退休！

　　由於騰訊的「可塑性」很高，股價還可能未見頂呢！但如果以她作為退休時的收息股，卻又不太適合，一來，她的股息率很低，二來，她的業務同樣可於短時間內出現重大變化！

　　所以，能夠於低位買到騰訊，又能一直持有至今，其實是幸運成分居多，因此，不要太奢望能夠經常買到這類升幾十倍，甚至過百倍的增長股，我自己就只會當成是bonus！如果有100元資金，我仍會以七成來買入高息股，其餘三成才用來博一些以倍計升幅的增長股。

　　作者電郵：tong_lydia223@yahoo.com.au