按盤價 
《魚缸博客》港股今日承接外圍股市造好，恒指暫時飆３００幾點，成分股升多跌少，跌嘅
股份寥寥可數。喺細價股中，呢刻升幅最大係原生態牧業（０１４３１），臨近上午休市前升約
２７％，但成交金額得嗰３０萬銀鬆啲。原生態牧場主要位於黑龍江、吉林等地，主要供應原奶
畀幾個奶製品生產商如蒙牛（０２３１９）、伊利、飛鶴（０６１８６）等。原生態牧業喺
２０１３年上市，上市價２﹒７銀，啱啱上市時股價升過１仙，見過２﹒７１嘅「歷史高位」之
外，其餘時間股價都未曾返過家鄉。以現價１毫１仙半計，上市１１年來股價唔見咗９５﹒７％
。市值高峰期有過百億銀，到而家就只得５﹒４億銀。
點解表現咁差？睇番集團過去幾年業績。自２０１９年至２０２３年呢５年間，無論係營收
，定係毛利都年年增長。純利方面，除咗２０２３年因為公平值變動而導致虧損超過３億人仔之
外，其餘年年都有錢賺。其中２０２０年純利更高達５﹒７億人仔，高過集團現時總市值。不過
，就算嗰年賺咁多錢，但集團連１仙股息都無派過，難怪今時今日畀股民遺棄。
２０２０年，中國飛鶴收購原生態牧業股份，完成收購後，中國飛鶴持有集團權益增至
７１﹒２７％。中國飛鶴係內地其中一個規模較大奶製品生產商，亦係原生態牧業其中一個大客
戶。收購之後對原生態牧業應該產生協同效應，算是雙贏局面。所以，原生態牧業呢幾年營收增
長穩定可以理解。可惜嘅係，中國飛鶴入主原生態牧業後，並無改變原生態牧業固有嘅零派息政
策。即使２０２０年大賺５﹒５億人仔，依然一毛不拔。試問股民點會唔遺棄？奇怪嘅係，中國
飛鶴呢個阿媽自己就年年派息，就算舊年賺少三成，但息率依然維持７％。但就繼續唔畀阿仔派
息？
今日原生態牧業股價飆升只因發盈喜，預期中期轉賺最多１﹒５億人仔。即使發盈喜，但成
交金額跟唔上，睇來散戶已經心死。其實，要股價回升不外乎盈利年年升，仲要年年派息，最好
同阿媽（中國飛鶴）睇齊有７厘回報，同散戶分享公司成果。如果唔係，散戶寧願要乸唔要仔，
買中國飛鶴好過啦！（ｖｓ）
《編者按》本欄搜羅即市傳聞，惟消息未經證實，《經濟通》亦不保證內容之準確性。
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