《港股評論》港股２０２５年展望：看好四大板塊八隻股票（下）

　　《港股評論》過去兩周我們在本專欄分別提及恒指２０２５年的目標為２５０００點，同時
建議關注大型險企、金屬資源、績優科技、穩定高息四大板塊八大股票，上周我們分別介紹了大
型險企及金屬資源板塊，包括中國平安（０２３１８）、友邦保險（０１２９９）、紫金礦業
（０２８９９）及江西銅業（００３５８）。本周我們將詳述績優科技及穩定高息兩大板塊的四
隻股票。
　
　　在科網股上，騰訊控股（００７００）屬於一隻我們長期看好的股份之一，其第三季業績受
內地遊戲收入強勁增長，及穩健的廣告業務增長推動，同時ＡＩ技術的加速應用及國際市場的開
拓，支持三大核心業務實現不同程度的增長。相信內地近期一連串支持經濟政策，料有利騰訊的
金融科技服務加速回暖。
　
　　至於遊戲業務上，續看好公司培育長青遊戲的潛力繼續釋放，特別是內地市場受幾大旗艦遊
戲《王者榮耀》、《和平精英》以及《地下城與勇士：起源》驅動。相信在內地對行業支持有增
無減下，內地遊戲市場的復甦力度，預計可以繼續快於國際市場的增長。另方面，管理層料全年
回購額度將超出年初定下的１０００億元計劃，由於淨現金流上升，可憧憬明年公司公布全年業
績時會再宣布回購或派息計劃。
　
　　近年隨著人工智能高速發展，作為全球個人電腦龍頭的聯想集團（００９９２）亦藉著人工
智能高速發展的東風，提升銷售規模。截至９月底止半年，三大主營業務收入在３年來首次一致
錄得雙位數增長，當中非個人電腦分部收入佔比提升至４６％，並創新高。
　
　　公司此前公布與沙特主權財富基金Ｐｕｂｌｉｃ　Ｉｎｖｅｓｔｍｅｎｔ　Ｆｕｎｄ的全資
附屬公司Ａｌａｔ戰略投資交易的方案，已獲得股東大會通過，反映中東基金對聯想未來發展前
景的看好。相信在行業復甦時期，聯想引入中東基金，擴大未來銷售規模，料可助加強捕捉本輪
電子消費市場的復甦周期。
　
　　穩定高息股方面，我們分別看好長江基建（０１０３８）及中電控股（００００２）。傳統
來說，環球主要央行進入減息周期後，公用股表現一般會較好，長江基建亦受惠歐元及英鎊回升
，利好其當地收益。公司早前完成英國第二上市，加上息率下調，有利於當地併購及發展步伐加
快，對未來增長帶來新動力及提供更好現金流。在穩健及多元業務組合支持下，過去３年股東應
佔溢利年均複合增長率為３﹒１％，同時自上市以來連續２７年錄得股息增長。
　
　　中電控股核心的香港業務受管制計劃協議所規管，確保其投資回報的穩定性和可預見性，具
備防守性。事實上，此前中電業績已經錄得增長，更大的因素為在澳洲的業務扭虧為盈，反映業
務出現改善，我們預期澳洲業務續受惠產量增加及電價上升，並延續上半年扭虧為盈的表現。
　
　　另外，中電第二次中期息維持去年水平，股價對應現時股息收益率約為４﹒８厘，雖然不屬
於特別高的水平，但以業務的平穩性和較高的前景清晰度，也不妨作為穩健投資的長線之選。《
光大證券國際產品開發及零售研究部》
　
　　投資涉風險，每投資者承受風險程度不一，務必要獨立思考。筆者會因應市況而買賣。
　
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