《勝算在握》意博資本鄧聲興：薦買港交所、網易

　　　　　　　　　　　　　　　意博資本鄧聲興：薦買港交所、網易
　
　　港交所（００３８８）：隨著美聯儲局在２０２３年第三季度加息步伐放緩，市場預期加息
周期將於２０２４年上半年終止，香港新股活動正趨向反彈的方向邁進。４月，中國證監會公布
「新五條」，包括支持內地龍頭企業來港上市、放寬ＥＴＦ通、落實ＲＥＩＴｓ通，以及將人民
幣雙櫃台股份納入港股通等，都被視為利好港股交投，港股市場反應良好。４月起港股市場交易
量及恆指表現均有明顯改善，日均成交額恢復到１３００億至１５００億元水平，即使在「五一
黃金周」期間缺乏北水支持下仍達到１１００億元以上，反映投資者信心回暖。中國證監會一直
以來努力推動內地企業來港上市的融資通道暢順，是次支持內地行業龍頭企業來港上市，這對提
升香港ＩＰＯ市場的吸引力和港股二級市場的流動性都有很大幫助，亦會帶動港交所收入增長，
相信其業績仍具備增長空間，值得關注。目標價２９０﹒００元，止蝕價２４０﹒００元。（建
議時股價：２８５﹒８０元）
　
　　網易（０９９９９）：網易遊戲整體業務保持了同比增長，集團公布２０２３年業績數據，
２０２３年第四季度實現營收２７１﹒４０億元人民幣，同比上升７﹒０４％，其中遊戲及相關
增值服務營收為２０９﹒２１億元人民幣，同比上升９﹒６２％；集團次新遊戲《蛋仔派對》
２０２３年全年繼續優異表現，保持極高的討論度。受惠於其商業化的革新有望推動持續性好於
過去常規的ＭＭＯ手遊，ＭＭＯ革新之作《逆水寒手遊》上線９個月到目前仍基本保持在手遊暢
銷榜ＴＯＰ１０以內，相比去年同期帶來明顯增量。集團儲備有多款新產品，戰略目標清晰，具
備優異的產品化能力。另外，《魔獸世界》等暴雪旗下遊戲回歸集團，相信會利好集團遊戲收入
繼續延續高增長。目標價１８０﹒００元，止蝕價１４０﹒００元。（建議時股價
：１５３﹒３０元）《意博資本亞洲有限公司管理合夥人　鄧聲興》（筆者為證監會持牌人士，
未持有上述股份）
　
　
　　　　　　　　　　　匯盈國際資產管理郭家耀：薦買中電信、中海油
　
　　中電信（００７２８）：中電信第一季利潤８５﹒９７億元人民幣，按年增長７﹒７％，期
內經營收入１３５４億元人民幣，按年上升３﹒８％；其中服務收入１２４３億元人民幣，上升
５％；ＥＢＩＴＤＡ為３５１億元人民幣，增長３﹒６％。今年首季移動通訊服務收入
５２２﹒２６億元人民幣，按年增長３﹒２％，移動用戶淨增３８８萬戶，達到４﹒１２億戶；
５Ｇ套餐用戶淨增１００６萬戶，達到３﹒２９億戶，滲透率達到７９﹒９％，移動用戶
ＡＲＰＵ為４５﹒８元人民幣，按年提升０﹒９％。公司固網及智慧家庭服務收入３１８﹒２４
億元人民幣，按年增長２﹒２％，有線寬帶用戶１﹒９２億戶，智慧家庭收入增長１０﹒４％，
拉動寬帶綜合ＡＲＰＵ達到４８﹒６元人民幣，按年提升２﹒１％。公司產業數字化業務收入
３８６﹒７９億元人民幣，增長１０﹒６％。公司表示從２０２４年起，三年內以現金方式分配
的利潤逐步提升至當年股東應佔利潤的７５％以上，積極回饋廣大股東。中電信業績穩定增長，
派息逐步增加，前景展望樂觀。目標價５﹒００元，入巿價４﹒２０元，止蝕價３﹒８０元。（
上周四建議時股價：４﹒３３元）
　
　　中海油（０００８８３）：中海油首季盈利３９７﹒１９億元人民幣，按年增加２３﹒７％
。期內營業收入１１１４﹒６８億元人民幣，按年增長１４﹒１％。第一季油氣銷售收入
８９９﹒７７億元人民幣，按年上升２１﹒３％，主要是油氣銷量上升及實現油價上升。公司桶
油主要成本為２７﹒５９美元，按年下降２﹒２％；平均實現油價為每桶７８﹒７５美元，按年
上升６﹒２％；平均實現氣價為每千立方英尺７﹒６９美元，按年下降７﹒７％。期內，實現總
淨產量１﹒８億桶油當量，按年上升９﹒９％。資本支出約為２９０﹒１億元人民幣，按年上升
１７﹒３％，主要是在建項目及調整井工作量有所增加。管理層重申有信心實現全年７億至
７﹒２億桶油當量的淨產量目標。管理層亦表示，未來繼續堅持降本增效，通過技術創新、增儲
上產，力爭成本保持在行業較低水平。中海油首季業績表現理想，後市展望仍然樂觀。目標價
２３﹒００元，入巿價１９﹒２０元，止蝕價１７﹒２０元。（上周四建議時股價：１９﹒８２
元）《匯盈國際資產管理董事總經理　郭家耀》（筆者為證監會持牌人士，筆者及相關人士沒持
有上述股份）
　
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